1er rapport sur l'emploi américain de 2018

Analyses quotidiennes - 02/02/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Rapport sur l'emploi américain (NFP)

Comme chaque premier vendredi du mois, les investisseurs attendent les données réelles du NFP, (rapport sur l’emploi américain) les employeurs américains ayant probablement stimulé l'embauche en janvier. La cible des prix du pétrole a augmenté, aidant à pousser l'inflation vers son objectif.

Publication des salaires non agricoles (NPF)

La croissance de l'emploi aux États-Unis devrait avoir repris en janvier et les salaires ont encore augmenté, soulignant le dynamisme de l'économie de ce début d'année.

Les prévisions de masse salariale non agricole indiquent que 184 000 emplois ont été créés en janvier, après avoir augmenté de 148 000 en décembre. Le taux de chômage devrait rester inchangé à son plus bas niveau depuis 17 ans, soit 4,1%.

Les économistes s'attendent à voir s'il y a un coup de pouce à la croissance de l'emploi grâce à la réduction d'impôt de $1,5 milliard de l'administration Trump, adoptée en décembre lors de la révision la plus importante du code fiscal en 30 ans.

La réduction du taux de l'impôt sur les sociétés passe de 35% à 21%, le Président Donald Trump et ses collègues républicains pensent que cela pourrait aider à créer plus d'emplois et stimuler la croissance économique. Apple et 6 autres entreprises ont annoncé des plans pour ajouter environ 37 000 nouveaux emplois, en réponse aux réductions d'impôts fin de janvier.

A l'autre extrémité du spectre, le taux de croissance de l'emploi ralentit au fur et à mesure que le marché du travail se rapproche du plein emploi. Les entreprises signalent des difficultés à trouver des travailleurs qualifiés et spécialisés, ce qui, selon les économistes, va forcer certains à augmenter de manière significative les salaires en concurrence pour une main-d'œuvre rare.

La rémunération horaire moyenne devrait avoir augmenté de 0,3% en janvier après un gain similaire en décembre. Cela ferait passer la hausse de la rémunération horaire moyenne en glissement annuel à 2,6% contre 2,5% en décembre. La croissance annuelle des salaires reste inférieure aux 3% qui, selon les économistes, est nécessaire pour pousser l'inflation vers l'objectif de 2% de la Réserve Fédérale, l'optimisme ayant été rapporté mercredi par les officiels de la Fed.

Les décideurs, qui ont voté pour maintenir les taux d'intérêt inchangés, ont décrit le marché du travail comme ayant «continué à se renforcer» et l'activité économique «progressant à un rythme soutenu». Les marchés financiers américains prévoient une hausse des taux en mars.

Facebook se focalise sur l'expérience de l'utilisateur

Les actions de Facebook Inc. ont bondi de 2,4% à un record de pré-négociation jeudi, soit un bond de près de 50% du chiffre d'affaires trimestriel, avec l’objectif de se concentrer sur l'expérience des utilisateurs du réseau social.

Au moins 12 maisons de courtage ont augmenté leurs objectifs de prix sur le stock de jusqu'à 35 $. Les analystes de BofA Merrill Lynch étaient plus optimistes avec une cible de prix de 265 $.

Le rapport sur les bénéfices de Facebook a ajouté aux craintes récentes autour de la société en disant qu'à la fin de l'année dernière, le temps passé par les utilisateurs avait diminué d'environ 50 millions d'heures par jour. Les actions ont chuté de plus de 4% en réponse à ce constat. Plus tôt ce mois-ci, les responsables de Facebook ont déclaré qu’ils allaient modifier le flux d'actualités pour prioriser ce que les amis et la famille partagent, tout en réduisant la quantité de contenu non publicitaire des éditeurs et des marques.

Ces changements ont contribué à une baisse de la durée trimestrielle d'environ 5% sur Facebook et de 4% sur ses plateformes, y compris Instagram.

"Nous continuons de croire que tout ralentissement du temps passé sera compensé par un temps passé de meilleure qualité, et que toute réduction du volume d'annonces sera compensée par des prix de publicité plus élevés", a déclaré M. Graham.

Le pétrole augmente au détriment de la production américaine

Pour la première fois depuis 1970, la production américaine a dépassé les 10 millions de barils par jour. Les prix à terme du Brent April ont augmenté de 59 cents à $69,48 le baril, tandis que le brut NYMEX pour livraison en mars a également augmenté de 59 cents à $65,32.

L’augmentation de 3,3% du Brent en janvier a été le plus forte de ce début de l'année depuis cinq ans. Les investisseurs se demandent maintenant quels sont les moteurs actuels du pétrole qui domineront : la hausse de la production de brut aux États-Unis ou l'obéissance de l'OPEP à ses réductions d'approvisionnement.

Goldman Sachs a relevé ses prévisions à trois mois pour le Brent à $75 contre $62 pour ses prévisions sur 6 mois, qui passeront alors de $75 à $82,50. La production pétrolière de l'OPEP a augmenté en janvier après huit mois, la hausse de la production du Nigeria et de l'Arabie saoudite compensant les baisses au Venezuela et la forte conformité avec le pacte d'approvisionnement mené par l'OPEP, selon un sondage Reuters.

Les prix du pétrole ne devraient pas dépasser les $70 le baril en 2018, étant donné le bras de fer entre l'OPEP et l'industrie américaine du gaz de schiste, a révélé mercredi un sondage Reuters. En raison de la forte augmentation de la production de pétrole de schiste, les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) ont dépassé de loin les contrats pour le pétrole brut de Brent basé à Londres, selon les données disponibles dans les salles des marchés.

Il y a dix ans, la baisse de la production nationale et l'interdiction des exportations aux États-Unis signifiaient que le WTI servait surtout de substitut pour les niveaux de stocks aux États-Unis.

Au fur et à mesure que la production et les exportations américaines augmentent, les entreprises mondiales qui achètent de plus en plus de pétrole aux États-Unis compensent leur exposition en tradant sur les marchés financiers des États-Unis. Cela donne également aux producteurs américains de schiste plus de possibilités de verrouiller les profits sur leur propre production.