Accord de phase 1 sans détails

Analyses quotidiennes - 16/12/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Baisse des droits de douane

Les Etats-Unis et la Chine ont annoncé vendredi avoir trouvé un accord dit de phase 1. Le premier effet est une baisse des droits de douane probablement de façon bilatérale. Les droits de douane supplémentaires qui devaient être imposés à la Chine dimanche dernier ne se sont finalement pas appliqués. Les modalités exactes de cet accord ne sont pas connues à ce stade. C’est pour cela que les marchés ont salué l’accord mais ont réduit leurs gains faute de plus de détails. L’évolution des marchés cette semaine devrait encore être rythmée par cet accord et ses détails. Par la suite, est-ce que les investisseurs vont déjà se polariser vers un accord de phase 2 ? A suivre…

CAC40 (CAC-DEC19) : les 6000 points devront encore attendre un peu

La séance avait très bien commencé vendredi dernier avec l’ouverture d’un gap de plus de 70 points et la mise en place d’un nouveau record annuel à 5972 points, avant que celui-ci ne soit comblé en totalité. Ce ne sont pas tant les 6000 points qui ont effrayé les investisseurs mais le manque de détails concernant l’annonce de l’accord de phase 1 sur le commerce entre les Etats-Unis et la Chine. Les investisseurs ont si souvent été déçus sur les promesses d’accord qu’ils se méfient une fois de plus et attendent les modalités de celui-ci pour juger si le CAC40 mérite de valoir 6000 points ou plus d’ici le réveillon de la Saint Sylvestre. Le Brexit, qui aura très certainement lieu d’ici le 30 janvier prochain, grâce à la victoire écrasante de Boris Johnson aux élections en Grande Bretagne, reste aussi un facteur de soutien. Les enjeux techniques de cette semaine seront de déborder le point haut, à 1972 points et/ou préserver les 5865 points en clôture hebdomadaire, pour envisager une poursuite de la hausse.

Argent (XAGUSD) : une zone qui devient intéressante

Les métaux précieux ont étonnamment été stables la semaine dernière avec pourtant de bien mauvaises nouvelles qui auraient dû détourner les investisseurs : le statut quo des taux par la FED en 2020, l’accord de phase 1 sur le commerce, la victoire de Boris Johnson et du Brexit avec accord, la progression des marchés d’actions. L’argent a même progressé par rapport à la semaine précédente. Est-ce à dire que la phase de correction engagée depuis début septembre touche à sa fin ? Ce n’est pas impossible. J’avais un objectif cible de baisse sur l’argent autour de $16. Le point bas de 9 décembre dernier a touché $16.52. On pourra toujours réaliser des achats d’anticipation entre 16 et $17, puis renforcer ces achats au-dessus de $17.30, pour au moins viser $18.30, avec un stop de protection à $15.60. Après une belle année 2019, 2020 pourrait encore réserver de bonnes surprises pour l’argent et l’or.

Axa (AXA) : une belle année

Axa est un groupe international français spécialisé dans l’assurance et la gestion d’actifs. Il fait partie du secteur bancaire mais n’évolue pas comme une vraie valeur bancaire, il est moins soumis aux décisions de politique monétaire des banques centrales. Il reste néanmoins une pondération importante de l’indice CAC40, avec 3.36%. Le titre affiche une performance de +31% depuis le début de l’année. Il continue d’avoir la faveur des analystes, Barclays a relevé sa notation de « pondération en ligne » à « surpondérer », avec un objectif de cours à €29. Graphiquement, le débordement de €24 laisse espérer au moins une hausse vers €27.60 (sommet de 2017). La valeur semble avoir validé une structure haussière en tête et épaules inversées. On peut toujours acheter le titre entre 23.8 et €24.30, avec un stop de protection à €22.80, pour une première prise de profit à €26.50 puis €27.50.