Accord sino-américain : H-24

Il y a quelques mois, le Président Trump avait évoqué les 30.000 points sur le Dow-Jones, l’indice est à 3% de cet objectif hautement symbolique. Une accélération haussière vers ce niveau dans un sentiment d’euphorie paroxystique reste possible, comme buter à quelques centaines de points de ce niveau et engager une phase de correction que l’on peut estimer logiquement entre 4 et 7%, même si le contexte reste toujours favorable, avec des liquidités toujours présentes et des rachats d’actions. On surveillera attentivement aujourd’hui et dans les prochains jours, la réaction des investisseurs au contenu de l’accord de phase 1. Si les profits des entreprises US continuent à se contracter au T4, cela pourrait également peser sur les marchés. Acheter sur les niveaux actuels semble compliqué, par contre prendre une position de vente à découvert contrarienne à l’approche des 30.000 points, pourquoi pas, pour viser 27400 points avec un stop de protection à 30500 points.

Microsoft aura probablement du mal à rééditer sa performance extraordinaire de 2019, avec une progression de presque 55%. L’éditeur de logiciels est toujours plébiscité par les investisseurs et les analystes, en effet 90% d’entre eux restent à l’achat sur le titre. Ce consensus haussier, là aussi très euphorique, pourrait jouer quelques tours au titre dans les prochaines semaines. Les résultats pour le T4 seront publiés le 23 janvier prochain. Le dynamisme en 2019 s’explique par la surperformance des activités dans le cloud, avec au T3 plus de $20 milliards de chiffre d’affaires. Le titre donne également confiance aux investisseurs avec ses plans de rachat d’actions. Au regard de l’ascension du titre, on peut considérer que celui-ci est dans une bulle spéculative qui enfle depuis fin 2018. La première alerte sera une rupture de $150, avec comme potentiel de correction 130/$140. Restez à l’écart du titre à l’achat sans une correction significative.