Baisse de la croissance en Chine

Analyses quotidiennes - 06/03/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Entre 6 et 6.5% en 2019

La croissance de la Chine s’est établie officiellement à 6.6% en 2018. Le Premier Ministre Li Keqiang s’est exprimé à l’occasion de l’ouverture de la 13e assemblée nationale populaire de Chine. Il a livré un constat plutôt morne de l’économie du pays. Il vise une croissance inférieure à 2018, entre 6 et 6.5%. Pour faire face à ce ralentissement, une série de mesures a été prise par Pékin : baisse des impôts, baisse ciblée de la TVA et investissements d’infrastructures. Pendant ce temps-là, Washington et Pékin sont sur le point de parvenir à un accord, probablement dévoilé fin mars. Certains observateurs commencent à spéculer sur les prochains pays dans le collimateur du Président Trump : l’Inde, la Turquie, l’Europe ?

Cuivre (COPP-MAR19) : une belle configuration

Le cuivre a repris plus de 12% depuis le début de l’année, c’est une matière première aux applications industrielles multiples. Malgré les risques d’une moindre consommation en raison d’une possible baisse de la croissance mondiale, le cuivre fait bonne figure. Est-ce qu’il bénéfice du retour au premier plan des actifs refuges comme l’or ou l’argent ? On peut le penser. La configuration graphique plaide pour une poursuite de la hausse des cours, même si une phase de repli n’est pas à exclure. Le débordement de la forte résistance horizontale à $2.85 libère une énergie haussière vers 3/$3.2. Pour perdre le momentum haussier en place depuis plus de deux mois, il faudrait que le cours repasse en dessous de $2.80. Achat possible dans une zone comprise entre 2.85 et $2.90, avec un stop de protection à $2.80, pour viser au-moins $3.

EUR/TRY (EURTRY) : La Turquie dans le collimateur de Trump ?

L’EUR/TRY est la devise européenne contre la Livre Turc. Après avoir culminé à plus de 8 l’été dernier sous la pression des Etats-Unis pour faire libérer le pasteur accusé d’espionnage, la devise avait dégonflé sa bulle spéculative pour revenir en dessous de 6. Une structure en fond semble d’ailleurs se dessiner depuis novembre dernier. On pourrait assister à une reprise de l’EUR/TRY surtout en cas de guerre commerciale avec les Etats-Unis, car la Turquie pourrait être la prochaine cible de l’Oncle Sam, après la probable signature d’un accord avec la Chine. Pour mettre la pression sur Ankara, les Etats-Unis pourraient décider de chahuter une nouvelle fois la livre, comme l’été dernier pour mieux négocier. Techniquement, on peut tenter des achats dans une zone comprise entre 6.09 et 6, avec un stop de protection à 5.85, pour viser 6.4, voire bien plus haut. A suivre…

Caterpillar (CATER) : recommandation du bureau d’analyses peu favorable

Caterpillar est un groupe industriel américain, fabriquant des machines dans les domaines de la construction, des mines et de la forêt. Le titre baisse régulièrement depuis décembre 2017 où il a culminé à $173. Malgré la remontée du titre depuis deux mois dans le sillage de Wall-Street, UBS a dégradé le titre de "acheter" à "vendre" avec un objectif de cours passant de 154 à $125. UBS évoque notamment le ralentissement de la demande mondiale dans le secteur de la construction. Techniquement, il semble difficile d’envisager un cours au-dessus de $150. On pourra vendre le titre entre 138 et $145 avec un stop de protection à $155, pour une prise de profit à $121. Possibilité de revenir à l’achat entre 110 et $115, pour viser un nouveau rebond dans la zone actuelle de prix, c’est-à-dire vers $140.