L’Ibex est l’indice des 35 plus grosses capitalisations espagnoles. Il sous performe nettement les autres indices européens. Cette sous performance est à mon sens due en très grande partie à sa composition sectorielle. En effet, 36% de la pondération de l’indice sont liés au secteur bancaire et 27% à l’énergie. Plus de la moitié de cette pondération est composée de secteurs en grandes difficultés. S’ajoute à cela, une croissance en Espagne qui a ralenti plus que prévue au deuxième trimestre, avec 0.5% contre +0.7% au premier. L’indice est donc tout naturellement proche de son point bas atteint fin 2018. Il s’est rapproché d’une oblique haussière de long terme qui passe à 8400 points. Il vaudrait mieux qu’il se maintienne au-dessus de ce niveau. Lorsque le secteur bancaire rebondira, acheter l’indice espagnol permettra de surperformer très certainement les autres indices européens. A suivre…
Bilan estival mitigé
Analyses quotidiennes - 28/08/2019
par Stéphane Ceaux-Dutheil