Black Friday et Cyber Monday

Analyses quotidiennes - 23/11/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Redynamisation des marchés US ?

La fête de Thanksgiving hier aux Etats-Unis lance la période des fêtes de fin d’année. Est-ce que se sera corrélé également à une petite reprise des marchés US qui ont bien baissé depuis leurs points hauts de début octobre ? Le Black Friday aujourd’hui et le Cyber Monday lundi (promotions centrées sur le commerce en ligne) donneront une idée du moral des américains. Si des records d’achats sont battus, alors cela devrait permettre une petite inflexion haussière des indices en attendant le rendez-vous très important du G20 la semaine prochaine et l’issue de la guerre commerciale sino-américaine. Un rallye de fin d’année n’est pas exclu mais celui-ci reste conditionné par quelques bonnes nouvelles qui ont fait défaut ces derniers temps.

Cac40 (CAC-DEC18) : enjeux de ces prochaines semaines

Le CAC40 joue toujours à se faire peur autour d’une zone de support comprise entre 4800 et 4880 points, extrêmement surveillée par toute la communauté financière (analystes, gérants de fonds, traders…). Depuis deux ans, l’indice évolue au-dessus de cette zone et reste bloqué à la hausse par 5580 points. Ce périmètre définit depuis cette date un grand canal latéral d’environ 700 points. Une rupture baissière de cette zone ouvrirait un potentiel théorique de 700 points, c’est-à-dire vers 4100 points. Pour le moment, les gérants de fonds achètent systématiquement les 4800/4880 points, mais il faudra aussi un « news flow » meilleur que ces derniers temps pour espérer un rallye de fin d’année vers 5230 points, probablement guère plus haut. Techniquement, on peut toujours tenter des achats dans cette tranche pour faire le pari d’une fin d’année un peu meilleure, avec un équilibre risques/gains assez bon.

Dollar Index (USNDX-DEC18) : la hausse moins évidente

Le ralentissement de l’économie américaine sur fond de décroissement de l’économie mondiale promis par le FMI entrainera une moins bonne profitabilité des entreprises US. Le Président Trump n’aura pas beaucoup de possibilités pour relancer les entreprises, hormis affaiblir le dollar. Après avoir connu une hausse assez importante depuis le début de l’année, une poursuite de celle-ci est moins évidente, pour la raison évoquée mais aussi parce que beaucoup d’observateurs commencent à ne plus croire au rythme de hausse des taux dictés par le FED ces derniers mois. Ces deux arguments, s’ils devaient se confirmer, pourraient faire boule de neige et faire reculer sensiblement le dollar (remontée de l’eurodollar). Techniquement, cette idée prendra du sens en cas de rupture de 94.3 qui est un niveau de support très important. En-dessous, un retour vers la zone de point bas de 2018 serait d’actualité (88.70).

Amazon (AMAZON) : un colosse aux pieds d’argile ?

Amazon est une entreprise américaine de commerce en ligne basée à Seattle. La spécialité initiale d'Amazon était la vente de livres, mais elle s'est diversifiée vers la vente d'autres produits, d'abord par l'élargissement des produits culturels disponibles à l'achat, puis vers la mise à disposition progressive de produits de tous types. Aujourd'hui, même des produits alimentaires peuvent être commandés via Amazon. Le titre fait partie des célèbres GAFAM ou autres FAANG. Depuis trois ans, le titre a vécu une hausse de grande ampleur ressemblant à une vraie bulle spéculative. Après avoir dépassé furtivement le cap des $2.000, le titre a perdu près de 30% mais il reste encore en plus-value de 30% depuis 2018. Le Black Friday et le Cyber Monday sont très attendus pour juguler ou pas la baisse du titre. On surveillera attentivement le niveau $1.500 à la clôture mensuelle de novembre. Si le titre clôture passe en-dessous, il pourrait encore baisser entre 1.000 et $1.200. Les corrections techniques haussières devraient être limitées à $1.700.