Brexit J-72

Le pétrole aura passé 95% de l’année entre 50.60 et $60.60. La baisse de la production de l’OPEP en 2019 aura offert une prime haussière de $8.00 (le point bas de 2018 + $8.00 donne le point bas de 2019 à $50.60). L’OPEP a prévenu que la demande en pétrole devrait encore baisser en 2020 et 2021. Il y a donc une probabilité non négligeable qu’on assiste début 2020 à une nouvelle baisse de la production. L’accalmie relative observée sur le front du Brexit et de la guerre commerciale sino-américaine a permis à l’or noir de reprendre quelques dollars pour atteindre $57.90. La rechute actuelle motivée par des stocks de pétrole toujours en hausse aux Etats-Unis ces dernières semaines, ne devrait pas excéder 52/$53. On pourra toujours parier sur une reprise des cours vers 58/$60 en 2020, en achetant vers 52/$53, avec un stop de protection à $58.90.

La Commerzbank a annoncé il y a quelques jours que ses résultats seraient en baisse en 2019, malgré une progression de 35% de son bénéfice au T3 et une progression de son chiffre d’affaires à €294 millions contre €218 millions au T3 2018. Le secteur bancaire en Allemagne n’a donc pas profité comme en France ces dernières semaines, de l’apaisement sur le front commercial. Les taux négatifs en Allemagne affectent toujours les bancaires. Le cours de la valeur reste en baisse de 11% depuis le début de l’année. Le point bas vers €4.70 semble résister mais il n’y a pas encore de garanties de reprise. L’évolution depuis juillet dernier reste comprise entre 4.70 et €6.00. Le chemin sera long pour un redressement durable et significatif. Le point haut de 2019 à €8.20 reste pour le moment inenvisageable. On restera à l’écart de la valeur.