Séances de négociations vertigineuses

Analyses quotidiennes - 05/12/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le Brexit laisse les investisseurs désemparés sur l'issue des négociations

La livre sterling a fortement fluctué lundi, les investisseurs réagissant aux nombreux rebondissements qui se sont déroulés lors d'une journée cruciale de négociations sur le Brexit entre le Premier Ministre britannique Theresa May et de hauts responsables de l'Union européenne. La volatilité d’une journée de la livre sterling a atteint un pic de trois semaines après qu'un porte-parole de l'UE a déclaré que des progrès supplémentaires étaient nécessaires sur la question frontalière irlandaise et les droits des citoyens européens.

Les négociations du Brexit tombent à l’eau

Le Royaume-Uni et l'Union Européenne ont mis fin à une série de négociations diplomatiques de haut niveau lundi sans parvenir à un accord sur les termes de leur séparation, étant donné qu'un accord sur le statut de la frontière irlandaise reste le principal point d'achoppement. Cependant, les dirigeants des deux côtés ont déclaré qu'ils étaient à la limite de parvenir à un consensus, préparant ainsi le terrain pour des discussions houleuses sur le canal arrière avant un sommet clé de l'UE la semaine prochaine. Le Premier Ministre Theresa May subit de plus en plus de pressions sur le plan national pour parvenir à un accord sur les questions de rupture avant que les dirigeants de l'UE ne se réunissent le 14 décembre pour décider de lancer des négociations sur les accords commerciaux post-Brexit. La livre sterling a fortement chuté face au dollar américain à la suite d'une conférence de presse conjointe du président de la Commission Européenne, Jean-Claude Juncker et de Theresa May, annonçant qu'aucun accord n'avait été conclu. La paire GBP/USD a encore gagné du terrain mardi matin pour se situer autour de 1.3450.

Banque Centrale d'Australie : taux d'intérêt en attente

Comme on s'y attendait, la Reserve Bank of Australia a laissé le taux directeur de référence stable à 1,50% pour le seizième mois consécutif, citant des salaires stables et une inflation. La décision intervient après que le gouverneur Philip Lowe ait signalé fin de novembre qu'il n'y avait aucun argument convaincant en faveur d'un changement immédiat de la politique. Le gouverneur Lowe a réitéré ces prévisions mardi, notant que le maintien des taux en attente était compatible avec une croissance économique durable et la réalisation de l'objectif d'inflation de la Banque Centrale. Les décideurs ont été aux prises avec une croissance record des bas salaires et l'absence de pressions inflationnistes significatives. Malgré tout, des vents favorables ont été observés récemment, les investissements s'améliorant et la croissance de l'emploi s'accélérant. L'AUD/JPY a fortement augmenté après la dernière annonce de politique monétaire, la paire ayant été vue pour la dernière fois autour de 86.010.

Baisse des commandes d'usines US

Les nouvelles commandes de biens fabriqués aux Etats-Unis ont diminué moins que prévu en octobre, tandis que les commandes de biens d'équipement de base ont été plus fortes que prévu, ce qui annonce une fermeté persistante du secteur manufacturier qui devrait stimuler davantage l'économie. Les chiffres publiés par le département du Commerce lundi ont montré que les commandes de biens manufacturés ont chuté de -0,10%, alors que la demande pour les avions de défense et les avions civils était plus faible, suite à une hausse de 1,70% révisée à la hausse en septembre. Les économistes interrogés par Reuters avaient anticipé une baisse des commandes des usines de -0.40%. Les commandes de biens d'équipement de base, souvent considérées comme un indicateur majeur des dépenses des entreprises, ont légèrement augmenté de 0,30% en octobre par rapport à la baisse de -0,50% prévue pour novembre. Les commandes de ces biens d'équipement non liés à la défense, à l'exclusion des avions, ont grimpé de 2,30% en septembre. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont fini à la baisse lundi à 2636 alors que les valeurs technologiques de grande capitalisation ont dégringolé, avant de rebondir modestement du jour au lendemain.

PMI services en Chine : 3 mois de hausse

La forte croissance des nouvelles commandes a stimulé l'expansion du secteur des services en Chine, permettant à la croissance de s'accélérer pour atteindre son plus haut niveau en trois mois en novembre. L'indice Caixin/Markit China Services Purchasing Managers est passé de 51,2 en octobre à 51,9 le mois dernier pour atteindre son plus haut niveau depuis août. Les données optimistes d'aujourd'hui reflètent largement la mesure officielle du secteur non-manufacturier publiée par le Bureau national des statistiques la semaine dernière qui a montré une reprise de l'activité en novembre. En plus de soutenir que tout ralentissement économique attendu dans le pays devrait être plus progressif que prévu, cela montre que les prévisions désastreuses d'une décélération prolongée ne se sont jusqu'à présent pas concrétisées. Après avoir gagné du terrain lundi, la paire USD/CNH est bloquée dans une fourchette étroite autour de 6.6155 mardi.