Nous avons vu exactement en sept mois le CAC40 passé de 5600 points à 4550 points et reprendre 50% du terrain perdu en un mois. Comme je l’évoquais, les marchés ont l’habitude de passer d’un extrême à l’autre souvent de façon très déconcertante. Je vous disais en début d’année qu’il fallait s’attendre à une reprise technique maximum vers les 5000 points, affinée à 5100 points correspondant à 50% de reprise du terrain abandonné. Je rappelais également qu’il fallait reconstruire un consensus optimiste, compte-tenu de la vélocité haussière, c’est chose faite. Les investisseurs et les gérants minimisent maintenant les risques globaux. Ce n’est pas très rassurant pour une poursuite du mouvement. Croyez-vous que l’on puisse remonter vers les sommets dans ce contexte global ? J’en doute fort. Certes, la rechute sera compliquée car beaucoup de supports ont été étayés dans la phase de reprise. Je continue à vous conseiller de vendre le CAC40 Jusqu’à 5100 points, avec un stop de protection à 5250 points, pour viser à minima une franche consolidation, voire à maxima un vrai retour des ennuis.
« Calinothérapie » pour les investisseurs
Analyses quotidiennes - 06/02/2019
par Stéphane Ceaux-Dutheil