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Des marchés « data dépendants »

Analyses quotidiennes - 02/08/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le PMI manufacturier de l’ISM baisse, les marchés montent  

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Au lendemain de la déception des investisseurs quant aux perspectives de baisses de taux US qui n’obéiront pas forcement au rythme escompté, les marchés se sont néanmoins redressés. Ils vont redevenir « data dépendants », de mauvais chiffres macroéconomiques relanceront l’espoir d’un nouvel assouplissement monétaire et feront monter les indices. On l’a bien vu hier, le PMI manufacturier de l’ISM est ressorti à 51.2 au lieu de 52 attendu, soit en-dessous des attentes, dès lors les bourses ont bien réagi. Des bonnes nouvelles sur le front économique feront à l’inverse plier les marchés. C’est une gymnastique à laquelle il va falloir s’habituer !

Argent (XAGUSD) : belle zone pour intervenir


L’argent a reperdu un peu de terrain à l’image de l’or, après trois semaines de franche hausse qui lui ont permis de déborder son sommet annuel mais également une forte résistance historique. La FED moins « dovish » que prévu à exercer une pression haussière sur le dollar qui mécaniquement a fait plier les cours de l’or et de l’argent. On retiendra plus l’idée de la brèche ouverte à la hausse ces derniers temps que cet épisode correctif qui semble être bien plus une opportunité d’achat que le contraire. Graphiquement, après avoir atteint $16.65 au plus haut, un retour dans une zone comprise entre 15.6 et $16 n’handicape absolument pas le mouvement de reprise qui semble être capable de s’installer dans la durée. On n’hésitera pas à construire une position à l’achat dans la zone évoquée, avec un stop de protection à $14.75. On ne se fixera pas encore d’objectifs de hausse.

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Pétrole (CL-SEP19) : piégé entre deux niveaux bien définis


L’évolution des cours du pétrole (brut léger américain) est clairement dictée ces dernières semaines par trois thèmes : la reconduction de la baisse de production des pays de l’OPEP début juillet, les problèmes géopolitiques dans le détroit d’Ormuz et l’inquiétude sur la croissance mondiale. Ce sont ces trois sujets qui ballottent les cours entre deux niveaux techniques bien identifiés, à $54.60 et $60.60. L’intervention de la FED mercredi soir a contribué à faire rechuter les cours. Techniquement, on peut continuer à parier sur une évolution entre ces deux niveaux techniques. La probabilité de débordement de $60.60 me semble inférieure à celle d’une rupture de $54.60. On pourra néanmoins tenter un petit achat dans une zone comprise entre 54.80 et $55.50, afin de viser une reprise vers $59, avec un stop de protection à $54.20. A l’avenir, la zone d’évolution de l’or noir s’étendra peut-être entre 50.60 et $60.60.

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Cisco (CISCO) : bien valorisé ?


L’américain Cisco est le numéro 1 mondial des équipements réseaux internet. La firme avait publié de bons résultats au trimestre précédent, récoltant notamment les fruits de sa diversification dans les activités telles que la cyber-sécurité et les applications logicielles. Cisco ne publiera ses trimestrielles que le 14 août prochain, le titre affiche une très belle performance annuelle de +30%. Comme 75% des sociétés du SP500, publiera-t-elle au-dessus des attentes ? Techniquement, on ne peut déceler aucune faille qui indiquerait une phase de repli à venir mais il semble difficile depuis avril dernier de déborder le niveau $58.15. Il faudrait une rupture de $54 pour prédire une phase de repli qui ne devrait pas excéder les $50. Un retour du titre dans une zone comprise entre 50 et $52 serait une excellente opportunité d’achat dans une optique court/moyen terme, avec un stop de protection à $46.90 et une prise de profit à $57.30.

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