Des marchés toujours très chahutés

Analyses quotidiennes - 15/08/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Mauvais diagnostics

Le soulagement sur les marchés d’actions suite au relâchement précaire sur le front de la guerre commerciale n’a été que de très courte durée. En effet, les investisseurs ont reçu une vraie douche froide avec la publication hier de la production industrielle chinoise, bien en-dessous des attentes, soit à 4.8% contre 6% attendus, puis dans la foulée, le PIB allemand en rythme annuel révisé à 0% contre 0.6% précédemment. La courbe des rendements obligataires aux Etats-Unis s’est inversée, comme en 2007 lorsque la crise des subprimes commençait à gronder. Tout ceci agite le spectre d’une récession. Les investisseurs ont donc brulé ce qu’ils encensaient la veille. Le Dow-Jones a perdu plus de 800 points en clôture, soit -3.05%.

Dax (DAX-SEP19) : rupture d’une zone importante

L’indice allemand a vécu hier une sombre journée avec une baisse de -2.19%. L’économie du pays s’est contractée de 0.1% au second trimestre. Par ricochet la croissance en zone euro a faibli à 0.2%, soit deux fois moins bien qu’au trimestre précédent. La faiblesse des indicateurs en Chine n’a pas aidé non plus à rassurer les investisseurs. L’Allemagne reste économiquement très dépendante du marché chinois. De plus, avec des taux négatifs, l’Allemagne n’a quasiment plus aucune marge de manœuvre de ce côté-là. Techniquement, l’indice allemand a reperdu la moitié du terrain gagné depuis fin 2018. Ce qui est plus préjudiciable, c’est la rupture de la très importante zone de support à 11600/11700 points. Le prochain objectif de baisse reste situé à 11185 points. En-dessous de ce niveau, le momentum de la reprise de moyen terme serait cassé. On pourrait viser un rebond réflexe à l’achat vers 11600 points, et en cas de point d’appui vers 11185/11200 points (stop à 10950 points), pour vendre à découvert l’indice, entre 11600 et 11700 points (stop à 11925 points, prise de profit à 11200 points).

Argent (XAGUSD) : rattrapage en cours

L’argent est en retard depuis le début de l’année par rapport à l’or. En effet, il progresse de 10% alors que l’or affiche une performance de +18%. Néanmoins, il y a un dynamisme retrouvé de l’argent depuis le débordement mi-juillet de 16/$16.20. Depuis quelques semaines, il y a une collecte plus importante sur les fonds argent que sur les fonds or, ce qui explique le retour au premier plan de l’argent longtemps délaissé surtout par les gérants de fonds et les Hedge Funds. Hormis l’attrait des banques centrales pour les métaux précieux, les investisseurs reviennent aussi en raison de la fuite en avant des banques centrales dans leurs politiques et les risques de récession. Le métal argenté a encore de beaux jours devant lui et une hausse vers $20 ne semble pas exclue d’un point de vue purement graphique. Acheter sur repli reste le leitmotiv de l’été !

Berkshire Hathaway (BERKB) : 12% sous son point haut historique

Berkshire Hathaway est la célèbre société d’investissement de l’oracle d’Omaha : Warren Buffet. Si vous voulez investir comme lui, il faut acheter le CFD BERKB. Il faut néanmoins noter que Warren Buffet a changé un peu de tactique en investissant sur quelques valeurs internet, comme récemment Amazon, et depuis plus longtemps Apple dont il détient pour $50 milliards d’actions. Il dit regretter de ne pas avoir investi sur Google. La société dispose encore d’un trésor de guerre de plus de $100 milliards non investis. Les associés gérants de Buffet disent actuellement avoir du mal à trouver des opportunités en raison de la guerre commerciale. Techniquement, le titre plafonne entre 185 et $224. Je ne sais pas s’il est bon de changer de stratégie après des dizaines d’années de succès de par sa constance. La rupture de $185 annoncerait une baisse plus prolongée. On pourra toujours tenter un achat vers $185, pour viser 205/$210, avec un stop de protection à $177.