Sans l’épisode entre les Etats-Unis et l’Iran, l’euphorie et l’inertie haussière des marchés depuis le dernier trimestre 2019 auraient très certainement permis à l’indice parisien de tutoyer la zone cible de hausse, vers 6200/6300 points, actée lors du débordement de 5650 points à la fin de l’été. L’indice a légèrement plié mais n’a pas cassé la zone de support très importante entre 5900 et 5930 points. L’espoir reste encore permis de franchir le point haut, vers 6070 points, avec la forte résilience des marchés américains dans un climat qui tend à l’euphorie (presque 80% d’investisseurs haussiers sur le S&P500). Un excès vertical reste toujours possible mais compte-tenu du consensus, un risque correctif entre le 15 janvier et 15 février semble de plus en plus réaliste. Quel sera l’élément déclencheur de cette correction ? La guerre commerciale sino-américaine me semble être le plus plausible, avec des risques de déception sur l’accord de phase 1.
Désescalade des tensions géopolitiques
Analyses quotidiennes - 09/01/2020
par Stéphane Ceaux-Dutheil