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Donald Trump : l’anti Père Noël

Analyses quotidiennes - 04/12/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le rallye de fin d’année compromis ?

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Donald Trump semblait depuis quelques mois bien plus consensuel, mais chassez le naturel, il revient souvent au galop. En deux jours, il a pris à rebrousse poils les marchés et souhaite restaurer des taxes sur l’aluminium brésilien et argentin. Il menace de taxer à hauteur de 100% quelques $2.4 milliards de produits français, en réponse à la taxe GAFAM adoptée par le parlement. Enfin, le président américain a déclaré qu’il n’avait pas de date butoir pour signer un accord avec la Chine, ajoutant que cela pourrait même attendre l’après élection présidentielle fin 2020. Donald Trump est redevenu très agressif, privant peut-être les marchés de nouveaux records en guise de cadeaux de Noël !

Dax (DAX-DEC19) : une alerte sans trop de dégâts


L’indice allemand est crédité d’une très belle hausse annuelle qui s’est accélérée depuis fin septembre. Les analystes pensent que le pic de mauvaises nouvelles sur le front macroéconomique est plutôt derrière nous. En effet, l’indicateur PMI est ressorti au mois de novembre supérieur au consensus, comme le mois précédent. Les nouvelles menaces du Président Trump sur tous les fronts ont fait logiquement baisser l’indice, mais pas encore dans des proportions dramatiques. Il existe une forte zone de soutien comprise entre 12600 et 12800 points, qu’il faudrait rompre pour constater le retour d’un marché plus baissier, avec 12000/11500 points comme cible. Mais nous n’en sommes pas encore là. Il faut souligner l’excellente résilience de l’indice allemand, malgré un contexte redevenu fort peu favorable suite aux interventions du Président Trump. Il faudrait encore quelques jours pour déterminer si cette baisse n’est qu’une simple respiration ou si elle en appelle d’autres.

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Dow-Jones (DOW-DEC19) : deux séances marquées au fer rouge


La tendance de fond de l’indice américain reste bien entendu haussière. Mais celle-ci est parfois marquée au fer rouge, avec quelques baisses journalières de plus de 300/400 points. Nous avions eu cela fin juillet (la FED avait déçu), fin septembre (la chute de PMI manufacturier en-dessous de 50) et depuis deux jours avec la mauvaise surprise une nouvelle fois du PMI manufacturier, mais surtout le retour des petites phrases ravageuses du Président Trump. Ces relatives mauvaises nouvelles ne font que créer pour le moment des dents de scie dans cette tendance puissante orchestrée par les banques centrales et les rachats d’actions. Pour casser cette dynamique haussière il faudrait voir l’indice américain perdre encore 1000 points et enfoncer les 26500 points. Sachant qu’il arrive dès à présent sur une première zone de support intéressante entre 27200 et 27400 points. La violence des propos de Donald Trump reste pour le moment plutôt bien absorbée par le Dow-Jones.

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Peugeot (PEUGEOT) : le titre rechute : une aubaine ?


Peugeot et Fiat avancent très rapidement sur leur projet de fusion à parité. Il y a déjà 9 groupes de travail thématiques qui mobilisent 50 personnes pour préparer le rapprochement, qui donneront naissance au 4ème groupe automobile mondial. Sur 17 organisations syndicales présentes dans les deux groupes automobiles, 15 ont déjà donné un avis favorable à cette fusion. La rapidité des échanges en vue de trouver un accord, tranche avec l’accord de phase 1 entre les Etats-Unis et la Chine, qui semble être repoussé aux calendes grecques par Donald Trump. Après une hausse du titre Peugeot vers €27, la fusion à parité a fait baisser logiquement la valeur. Celle-ci se rapproche d’une zone d’achat toujours située entre 19 et €20. On continuera à prendre des positions dans cette zone avec un stop de protection à €17.90, pour viser un retour vers €23.

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