Dossier économique complet de la semaine

Analyses quotidiennes - 29/01/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les principales devises testent des sommets historiques

Au registre du dossier économique de la semaine, la plupart des principales devises testent des sommets historiques alors que le dollar américain perd de son élan. Bien que cette semaine pourrait stimuler le renversement de tendance avant la réunion du FOMC et le rapport NFP de vendredi.

L’AUD/USD frôle des sommets depuis 2 ans et demi

La paire AUD/USD a trouvé une forte résistance sur la clôture de vendredi au-dessus de son niveau de 2 ans, à 0.8100, bien qu'elle ait été concurrencée par un rebond modeste du dollar américain. La hausse continue des rendements des obligations du Trésor américain a aidé à atténuer le récent fléchissement de l'USD et a été vue plafonnant les gains futurs pour les devises à plus haut rendement, comme l'Aussie.

Un sentiment commercial positif dans le secteur des matières premières, en particulier le cuivre, qui a soutenu le dollar australien lié aux matières premières.

Pendant ce temps, les craintes d'une guerre commerciale augmentent à la suite des récents commentaires du secrétaire au Trésor américain Steven Mnuchin et du dernier tarif américain sur les lave-linge et les panneaux solaires importés qui pourrait continuer à faire freiner la décision.

Par conséquent, nous nous attendons maintenant à constater une forte faiblesse avant de confirmer que la paire pourrait avoir atteint un sommet à court terme.

Niveaux techniques à surveiller

Le support immédiat est rattaché à la région 0.8065-60, en dessous de laquelle la paire est susceptible d'accélérer la glissière corrective vers 0.8020 en route vers la marque psychologique de 0.80.

À la hausse, l'élan au-delà de la résistance immédiate de 0,8115 pourrait continuer à faire face à un nouvel approvisionnement près de 0,8125-35, au-dessus duquel la paire semble prête à prolonger sa trajectoire haussière à court terme.

L’EURO se rapproche du PIB du T4 2017 et CPI pourrait poursuivre sa hausse

La BCE est restée à l'écart d'une forte condamnation de la récente appréciation de l'euro, ouvrant la voie à plus de gains alors que les traders parient sur une reprise de la zone euro plus robuste.

Les données à venir sur le PIB de la zone euro au quatrième trimestre de 2017 et le rapport provisoire de janvier sur l'IPC sont les prochains obstacles pour l'euro.

Les gains de l'euro par rapport au dollar américain se sont étendus pour une quatrième semaine consécutive à depuis le début de 2018, le président de la Banque Centrale Européenne Mario Draghi ne parvenant pas à ralentir la spéculation sur la fin du programme d'assouplissement de la banque centrale. L'EUR/USD a gagné + 1,65%, se négociant à de hauts niveaux, soit à 1,2500.

Les préoccupations politiques croissantes des États-Unis pèsent sur le dollar américain, compensant même une hausse constante des probabilités de hausse des taux de la Fed en mars, qui pourraient éventuellement être déjà prises en compte.

Au cours des prochains jours, il y a deux cas pour lesquels l'euro sera responsable de son propre destin. Mardi, le rapport sur le PIB de la zone euro du quatrième trimestre 2017 montrera que l'économie a progressé de + 0,6% (QoQ) et de + 2,7% (glissement annuel) en légère amélioration par rapport au trimestre précédent (+2,6%). Mercredi, l'indice préliminaire des prix à la consommation de la zone euro de janvier devrait afficher une hausse de + 1,0% par rapport à + 0,9% (glissement annuel) mais une baisse du titre de + 1,4% à + 1,3% (glissement annuel).

Avec les données à venir cette semaine, il ne semble pas que le tournant dans les données soit amorcé pour faire dérailler la tendance haussière actuelle de l'euro.

Indicateurs économiques américains

La semaine dernière, Wall Street a digéré les principales données économiques des États-Unis. Vendredi, le département du Commerce a montré que l'économie américaine avait augmenté de 2,6% au quatrième trimestre 2017. Les économistes interrogés par Reuters s'attendaient à un gain de 3%.

Pendant ce temps, les commandes de biens durables américains ont augmenté de 2,9% en décembre, selon le département du Commerce. Les économistes s'attendaient à une augmentation de 0,8%.

Le billet vert est en baisse de 1,5% pour la semaine, à la suite des commentaires du secrétaire au Trésor Steven Mnuchin.

Lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse, Mnuchin a déclaré mercredi qu'il saluait un dollar américain plus faible, ajoutant que cela profiterait au commerce du pays. Ses remarques ont envoyé la monnaie à ses plus bas niveaux en trois ans.

Aujourd'hui, les publications économiques américaines comprennent l'indice des prix Core PCE et les données personnelles sur le revenu et les dépenses. Cette semaine, l'accent est mis sur la réunion du FOMC, qui sera la première réunion du nouveau président de la Fed, Jerome Powell, où les taux d'intérêt devraient rester inchangés. Vendredi, le marché cherchera à augmenter le nombre d'emplois ajoutés durant le premier mois de l'année. Les attentes sont de + 180K, en hausse de + 148K en décembre. On s'attend également à ce que les salaires aient augmenté de 0,3% en janvier et puissent avoir un impact important sur la cible d'inflation.