Doute autour de la législation fiscale américaine

Les marchés de capitaux ne tolèrent pas bien l'incertitude. Et pour cause : lorsque le futur est moins clair, le risque augmente. Le risque est défini comme la probabilité de l'inattendu. Lorsque les attentes sont floues, comme c'est le cas actuellement avec les législations de réforme fiscale qui se jouent en ce moment dans les couloirs du pouvoir politique aux Etats-Unis, la probabilité qu'un résultat inattendu se produise augmente, d'où le risque. La probabilité que le projet de loi fléchisse complètement ou qu'il surgisse avec des avantages moindres pour les entreprises et l'industrie entraîne une dépréciation du dollar américain par rapport à l'euro et au yen japonais.

Les devises, en tant que procurations pour le «stock» d'une zone de trading, ont des alternatives comme des actions similaires. Dans le sens où un fabricant de vêtements peut avoir une mauvaise saison, alors que certains ou la plupart de ses concurrents sont en plein essor, il en va de même pour les devises alternatives. Dans le cas des fabricants de vêtements, bien qu'ils ne fabriquent pas exactement les mêmes types de vêtements, différents fabricants rivaliseront directement sur le même créneau. Pensez à un équipement de sport ou même à la haute couture. Nike peut remplacer Adidas, mais pas Ralph Lauren. Cependant, il existe un chevauchement et, par conséquent, des substituts pratiques sont disponibles. Cela est moins vrai dans les devises parce que toutes les zones de trading sont moins semblables les unes aux autres. Donc quand les devises sont échangées, il n'y pas d'applicabilité directe entre elles, comme la différence entre Nike et Adidas, mais plutôt des différences marginales. En d'autres termes, les différences qui résultent des perceptions du marché de leurs performances périphériques, et non les différences de leurs performances absolues. L'euro ne faiblit pas car la qualité de l'acier européen est considérée comme inférieure à celle de l'acier américain. Au contraire, le marché estime que certains aspects de la périphérie de l'économie sont divergents et qu'il existe donc une opportunité de profit pour exploiter cette différence ou divergence transitoire.