Les marchés de capitaux ne tolèrent pas bien l'incertitude. Et pour cause : lorsque le futur est moins clair, le risque augmente. Le risque est défini comme la probabilité de l'inattendu. Lorsque les attentes sont floues, comme c'est le cas actuellement avec les législations de réforme fiscale qui se jouent en ce moment dans les couloirs du pouvoir politique aux Etats-Unis, la probabilité qu'un résultat inattendu se produise augmente, d'où le risque. La probabilité que le projet de loi fléchisse complètement ou qu'il surgisse avec des avantages moindres pour les entreprises et l'industrie entraîne une dépréciation du dollar américain par rapport à l'euro et au yen japonais.
Doute autour de la législation fiscale américaine
Analyses quotidiennes - 19/12/2017
par Stéphane Ceaux-Dutheil