Alvexo est dument agréée et autorisée par la CySEC à exercer son activité sur le territoire Français, dont les bureaux sont situés au 31, Avenue des Champs Elysées 75008 Paris ,France

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Dovish et Hawkish… quésako ?

Analyses quotidiennes - 21/12/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Deux termes souvent utilisés par les initiés

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La finance regorge de termes techniques utilisés par les spécialistes et qui donnent des maux de têtes aux béotiens. Les termes « Dovish » et « Hawkish » reviennent très souvent dans le langage des analystes. Ils sont utilisés pour décrire l’orientation politique d’une banque centrale. Une orientation Dovish (pacifiste) se traduisant par une baisse des taux d’intérêts ou une politique d’injections de liquidités (quantative easing), est un terme qui vise à dynamiser l’économie d’un pays. Une orientation Hawkish (belliqueuse) vise à monter les taux d’intérêts pour lutter contre l’inflation ou éviter une surchauffe de l’économie. Jérôme Powell, patron de la FED, a confirmé une politique Hawkish (hausse des taux US) mais a adopté une attitude plus Dovish en supprimant une hausse de taux prévue en 2019.

CAC40 (CAC-DEC18) : un rallye de fin d’année mais à l’envers !


La densité de valeurs en baisse du CAC40 (39/40) hier traduit bien le climat anxiogène dans lequel baignent les marchés d’actions, tant en Europe qu’aux Etats-Unis. La seule hausse est la valeur défensive Essilor avec une progression de +0.05% ! Le vrai souci pour les marchés reste l’anticipation du ralentissement de la croissance mondiale dans les prochains mois par les investisseurs. Au final heureusement qu’il y a une trêve dans la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. On assiste depuis début décembre à un vrai rallye baissier de fin d’année. Techniquement, la rupture du récent point bas à 4730 points ouvre une nouvelle plaie sur le CAC40. En théorie, il n’y a plus beaucoup de supports avant 4550 points, même s’il est fort possible que l’indice n’aille pas en ligne droite immédiatement vers ce niveau. La bonne surprise d’entre les deux réveillons serait une stabilisation du CAC40 et un retour au-dessus de 4730 points. Finalement on se contenterait de peu.

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EUR/USD  (EURUSD) : le sursaut ?


La fin de quantitative Easing de la BCE, le dossier italien qui se règle en douceur, la modification du timing de hausse des taux d’intérêts de la FED assurent indéniablement un regain d’intérêt pour la parité eurodollar. Même si Mario Draghi, en annonçant la semaine dernière une baisse de la croissance européenne, a mis une petite pression baissière, les vents porteurs étaient plus nombreux pour faire remonter l’EURUSD. Si vous suivez régulièrement ma revue des marchés sur le site Alvexo à 9h50 tous les matins, vous n’êtes pas trop étonnés de la reprise de l’EURUSD. Je vous disais qu’il serait très difficile d’enfoncer la zone 1.12/1.13 et qu’une remontée progressive vers 1.143/1.1465, voire 1.15/1.1530 tenait plutôt la corde. Le réveil de la parité hier est surtout dû au ton un peu plus « Dovish » de Jérôme Powell. Le mouvement de reprise de l’EURUSD pourrait encore se poursuivre en 2019 et ce d’autant plus si le Président de la FED était amené à réduire une fois de plus son timing de hausse des taux d’intérêts.

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Crypto-monnaies : retour en grâce ou simple correction technique ?


Il y a tout juste un an, la bulle des crypto-monnaies était sur le point d’exploser. Le Bitcoin culminait à presque $20.000, les spécialistes s’accordaient à dire que les $100.000 seraient à portée de main en 2019, attirant ainsi une vague d’investisseurs non-initiés, comme à chaque fois à la fin d’une bulle. Cependant, dans son comportement et son timing : deux années de fortes hausses et une année pour corriger les excès, cela ressemblait en tout point à celle vécue en 1721 en Grande Bretagne : la crise de la bulle des mers du Sud. La dernière phase maniaque de baisse sur les crypto-monnaies ces dernières semaines a certainement permis l’éjection du marché des derniers entrant vers $20.000. Le violent rebond de ces derniers jours sonne peut-être le retour en grâce mais il ne faut pas s’attendre à les voir repartir à la hausse, cela ne s’est jamais produit dans l’histoire des bulles financières (il faut au moins 8 ans pour oublier les erreurs commises sur un marché et pour les rééditer). Sur le Bitcoin, on peut s’attendre par exemple à une évolution pendant plusieurs mois, voire années, entre 3.200 et $6.000. Cela reste un terrain de chasse intéressant néanmoins. On surveillera également l’Ethereum (ETHUSD) et le Ripple (XRPUSD), disponibles sur la plateforme Alvexo, tout comme le Bitcoin (BTCUSD).

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