Effets de la baisse des impôts

Le CAC40 a signé une trêve pour les derniers jours de l’année, mais il a surtout profité de la trêve sur les marchés US.  On pourrait d’ailleurs en faire un dicton pour 2019 : bonne analyse à Wall-Street, belle maîtrise à Paris ! L’indice parisien a clôturé juste sur la résistance évoquée ces derniers jours, à 4730 points. Je pense qu’il faudra s’attendre en ce début d’année, à une situation plutôt tranchée. Soit on passe au-dessus de 4730 points sur quelques jours et contre toute attente l’indice reprend un peu de hauteur dans une zone max comprise entre 4900 et 5000 points, soit il se casse tout de suite les dents contre 4730 points et repart à l’assaut de ces récents points bas vers 4550 points. Je ne pense pas qu’il y ait un scénario de dérive horizontale. Les sujets fondamentaux sont trop marqués pour cela. Le premier driver pour 2019 sera à n’en pas douter le « Shutdown ».

L’or a vécu un très mauvais été 2018, passant de $1.360 à $1.260 sous l’impulsion de ventes très probables de hedges funds se désintéressant de l’or et profitant des marchés d’actions US qu’ils voyaient haussiers avec le rapatriement de dollars de la réforme fiscale. C’était clairement une mauvaise stratégie d’autant que les banques centrales de beaucoup de pays n’ont jamais acheté autant d’or qu’en 2018. Je vous ai toujours dit ces derniers mois qu’acheter de l’or entre 1.180 et $1.200 était une bonne idée, compte-tenu des incertitudes mondiales. L’or a d’ailleurs repris complétement son rôle de refuge dés que les marchés US ont commencé à piquer du nez à partir d’octobre. On peut raisonnablement penser que les phases de stress en 2019 seront bien présentes sur les marchés et que dans ces conditions, l’or devrait continuer à s’apprécier pour revenir au contact de la très forte zone de résistance de ces trois dernières années, à $1.360/$1.380. Achat sur repli sans hésiter.