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Eté indien sur les marchés ?

Analyses quotidiennes - 06/09/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Des investisseurs enclins à reprendre des risques

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Graphiquement, la clôture des marchés financiers de vendredi dernier suggérait une poursuite de la hausse. Cette semaine, on peut évoquer un alignement des planètes qui a permis la poursuite de cette embellie : le Brexit, s’éloignant visiblement d’une sortie sans accord, le relâchement observé sur le front de la guerre commerciale, avec une rencontre prévue début octobre à Washington, les dossiers italien et iranien moins conflictuels, et les taux à 2 ans et 10 ans US repartant dans le bon sens. Tout cela à un petit goût d’été indien qui demande quand même à être consolidé. Le moindre grain de sable peut très vite enrayer la machine.

AEX (AEX-OCT19) : proche d’un plafond de verre


L’AEX est l’indice représentatif de la bourse d’Amsterdam, même au-delà des frontières néerlandaises. Il est composé de 25 valeurs dont trois qui se détachent nettement : Royal Dutch Shell, Unilever et ING qui représentent à elles seules 42% de la pondération de l’indice. En raison d’un bon équilibre des secteurs d’activités, l’AEX évolue avec une volatilité assez maitrisée. Depuis deux ans, il fluctue pendant 60% du temps entre 530 et 580 points, puis 30% entre 530 et 500 points et enfin 10% entre 500  et 470 points. Il revient actuellement sur fond d’apaisement économique et de soutien toujours espérer des banques centrales contre son plafond de verre à 570/580 points. En esprit contrarien, on pourrait prendre une position en vente à découvert à 575/580 points, avec un stop de protection à 602 points, pour une prise de profit à 542 points.

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Argent (XAGUSD) : vers une correction technique


L’argent et l’or se sont vivement redressés et sont les actifs financiers stars de ces 8 premiers mois. Ils ont clairement retrouvé leur rôle de valeur refuge. Beaucoup de banques centrales thésaurisent des métaux précieux et de nouveaux investisseurs achètent en raison de taux d’intérêt de plus en plus bas, voire négatifs. La reprise des marchés dans un climat à l’apaisement risque de voir les métaux entamer une vague de correction qui reste légitime dans un plan de marche, et ce pour viser plus haut ultérieurement. Techniquement, il y a une forte probabilité que le point haut de cette semaine, juste en-dessous de $20, soit un point haut important. Une rechute en-dessous de $18.30 devrait engager une correction en direction de 17/$17.60, viser $16.30 me semble difficile. Je vous avais recommandé depuis des semaines d’acheter de l’argent, il convient donc de prendre des profits (au moins 50%) pour espérer se repositionner vers 17/$17.60.

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Starbucks (STARBUCKS) : plafonne en-dessous de $100


Starbucks a publié des résultats trimestriels fin juillet bien supérieurs aux attentes avec un relèvement des prévisions des bénéfices annuels. Le marché américain reste très dynamique, tout comme celui de la Chine, les nouvelles boissons ont été plébiscitées. Les ventes ont augmenté de 6%, ce qui est un record depuis 12 trimestres. La société est imperméable à la guerre sino-américaine et au ralentissement mondial. Starbucks s’attend à une hausse de 3 à 4% de ses ventes pour cette année. Le titre a gagné 10% la semaine des résultats mais depuis il plafonne en-dessous de $100 à l’horizontal. Le titre gagne presque 50% depuis le début de l’année, ce qui ne lui laisse pas une énorme marge de progression, les bons résultats sont largement intégrés dans le cours. Il serait plus sage d’attendre une franche correction, vers 80/$85 pour revenir à l’achat sur le titre.

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