Faut-il souscrire à la FDJ ?

L’indice parisien reste fringuant avec une progression de presque 25% depuis le début de l’année, dividendes non réinvestis. Le débordement de la grosse zone de résistance à 5550/5580 points a provoqué des rachats de positions short et des achats de contraintes de la part des gérants de fonds qui étaient en partie à l’écart du mouvement de hausse depuis le début de l’année. Ils achètent pour ne pas avoir trop d’écart avec leur benchmark (indice de référence pour étalonner la performance des gérants). Le potentiel de hausse reste plus que jamais vers les 6000 points d’ici la fin de l’année, voire plus haut en cas d’accord écrit sino-américain. On surveillera maintenant à la baisse la zone 5550/5580 points qui devrait servir de support en cas de correction. Nous devrions être fixés assez rapidement, dans les 15 prochains jours, sur la possibilité d’un rallye de fin d’année pour boucler une année en décorrélation totale avec la macroéconomie.

Le groupe pétrolier français reste soumis à l’évolution des cours du pétrole, qui eux restent comprimés entre 50.60 et 60.6 sur le brut léger américain. Total a donc passé 80% de l’année entre 42 et $50. Les perspectives de baisse de la demande en pétrole évoquées par l’OPEP pour 2020 et 2021, bloquent la hausse du titre sous le niveau technique et psychologique des $50, malgré des conditions de marchés très favorables depuis fin septembre. Total n’a pas non plus profité de la découverte d’un important gisement de pétrole en Iran, car retiré de ce pays depuis fin 2018. Le seul espoir pour Total de voir le niveau de €50 déborder serait une nouvelle baisse de la production de l’OPEP en 2020, avec à la clé une reprise des cours au moins vers 60.6 voire $66.6. Sans cela, on pourrait continuer à parier sur la même évolution latérale qu’en 2019. On ne changera pas de stratégie pour l’instant : achat vers 42/€45 et vente vers €50, avec un stop de protection placé à €41.5.