Guerre commerciale sino-américaine inévitable

Analyses quotidiennes - 31/10/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le chaud et le froid

Nouvel épisode de la guerre commerciale sino-américaine. Lundi matin, la Chine décidait d’abaisser de 50% des taxes sur les voitures importées sur son territoire, permettant ainsi un rebond important du secteur automobile et des équipementiers. Cette embellie a été de très courte durée car lundi soir le Président des Etats-Unis remettait de l’huile sur le feu avec la Chine. Il menace de taxer 100% des biens importés de Chine, si les discussions avec son homologue chinois devaient échouer lors de leur rencontre en marge du G20 prévu à Buenos Aires, le 30 novembre prochain. Le décrochage des marchés US qui s’en ait suivi a ramené les indices extrêmement près de niveaux techniques très sensibles (24400 points sur le Dow-Jones).

Cac40 (CAC-DEC18) : à la botte de Wall-Street

Le dossier italien opposant les dirigeants Italiens à Bruxelles ne passionne plus du tout les investisseurs, pour le moment. Ils ont tous la tête et l’esprit tournés vers les Etats-Unis avec deux sujets brûlants aux lèvres : la guerre commerciale avec la Chine et les résultats des entreprises US. Graphiquement, l’indice est en train de s’installer dans la partie inférieure de son rang de 5230/4880 points, c’est-à-dire entre 5040 et 4880 points. Cela fait plus de huit jours maintenant qu’il évolue de part et d’autre de ces deux bornes. Stratégiquement, on reste dans le même esprit : il faut toujours chercher à vendre les reprises techniques entre 5000 et 5040 points pour viser à minima une rechute vers 4910/4930 points. A l’achat, une baisse brutale vers 4880 points pourrait être l’occasion d’acheter juste pour viser un rebond réflexe d’une cinquantaine de points.

USD/ZAR (USDZAR) : hausse bien étayée depuis le début de l’année

L’USD/ZAR est le dollar américain contre le rand sud-africain. Le Rand est la monnaie légale en Afrique du Sud, au Swaziland, au Lesotho et en Namibie. Economiquement, avec une croissance en berne, une corruption omniprésente, le nouveau président, Cyril Ramaphosa, hérite d’un pays assailli par les difficultés après le règne sans partage de son prédécesseur, Jacob Zuma. La société sud-africaine est au bord de l’explosion. L’économie a également pâti de la conjoncture internationale, subissant de plein fouet les perturbations liées aux guerres commerciales. Dans ces conditions, le nouveau président devra trouver un moyen pour faire baisser l’USD/ZAR pour relancer l’économie et les valeurs exportatrices sud-africaines. Le défi est donc de taille. Graphiquement, la hausse depuis le début de l’année a vu l’USD/ZAR passer de 11.5 à 15.6 au plus haut. Cette hausse est très bien étayée. Pour qu’elle s’inverse, il faudrait passer en dessous de 14. Le potentiel de baisse serait alors à 13.5 puis 13. Pour le moment la devise peut encore grimper vers 15/15.6.

LVMH (LVMH) : correction probablement pas terminée

LVMH est la deuxième plus forte pondération du CAC40 après Total et pèse presque 9% de l’indice parisien. Cette valeur fait partie du compartiment luxe qui souffre depuis fin septembre. Le titre accuse une baisse de plus de 15% depuis son sommet historique vers €310. Le secteur du luxe dans son ensemble pèse plus de 15% du CAC40 ce qui explique en partie la baisse de ces dernières semaines. La guerre commerciale, le piétinement chinois et le risque de ralentissement de la croissance mondiale dans les prochains mois, plus des conditions de marchés actuellement peu favorables ont refroidi les investisseurs qui ont commencé à prendre leurs profits déjà conséquents sur le secteur. Graphiquement, le titre restera faible en dessous de €280. Un potentiel de baisse supplémentaire existe dans une zone comprise entre 230 et €240. On peut vendre le titre à découvert sur une reprise vers €280 (stop à €291) pour une prise de profit à €253. Revenir à l’achat ? Pas avant la zone 230/€240.

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