Guerre froide technologique

Le brut de la Mer du Nord a donné hier une indication claire en cassant les $69 et en rentrant dans une phase de correction plus importante que jusqu’à présent (le marché est passé d’une micro à un risque de macro correction). L’évolution du pétrole est plus que jamais soumise à l’évolution de la croissance mondiale. L’escalade dans le conflit commercial sino-américain refait sortir le spectre d’une accélération de baisse de la croissance, voire d’une possible récession si l’escalade continue à ce rythme. Dans ces conditions, les investisseurs reprennent le même réflexe qu’ils avaient eu au dernier trimestre 2018 : ils vendent du pétrole ! Techniquement, en-dessous de $69, un retour vers 60/$62 n’est pas exclu. Il faudra par contre tenir ce niveau sous peine de revenir vers le point bas de fin 2018, à $50. Il faut accompagner le mouvement de baisse qui restera vivace en-dessous de $69.

Air Liquide reste le spécialiste des gaz industriels à l’échelle de la planète. C’est une valeur dite défensive qui amortit la volatilité des marchés, tant à la hausse qu’à la baisse. Le titre reste en progression de 3.7% depuis le début de l’année, malgré un solide T1 et des perspectives confirmées pour 2019. La guerre commerciale persistante et le ralentissement mondial pourraient peut-être entacher la bonne marche de la société. Techniquement, la valeur s’est rapprochée de son sommet historique vers €123, mais n’oublions pas qu’elle dérive à l’horizontal depuis plus de 5 ans, entre 123 et €89. Sur les niveaux actuels (€112), le titre semble un peu trop haut pour revenir sereinement à l’achat. On le mettra progressivement en portefeuille sur repli  dans une zone large comprise entre 97 et €103. Il convient de continuer à jouer la dérive horizontale du titre à l’avenir.