ISM : Donald Trump s’en prend à la FED

L’indice allemand a connu un mois de septembre quasiment parfait compte-tenu du contexte économique peu reluisant. Les investisseurs ont préféré voir le verre à moitié plein avec la perspective d’un Brexit sans accord qui s’éloigne, une volonté de discussion sur le commerce des Etats-Unis et de la Chine et l’espoir que la rigueur budgétaire bien connue du gouvernement allemand s’assouplisse avec des taux s’enfonçant toujours un peu plus en territoire négatif. L’objectif de hausse, fixé par les précédentes analyses vers 12300/12400 points, a été légèrement dépassé. Graphiquement, un petit signe d’inquiétude persiste car l’indice n’a pas dépassé son point haut de début juillet, juste au-dessus de 12600 points. Une rupture de 12000 points pourrait démoraliser les investisseurs. Le mois d’octobre étant riche en informations micro et macroéconomiques, il faut s’attendre à un retour de la volatilité qui, pour le moment, reste comprimé entre 12000 et 12500 points.

Air France, la compagnie aérienne nationale française, a subi quelques turbulences consécutives à la fragilité de certaines compagnies du secteur et notamment à la faillite d’Aigle Azur et XL Airways. Ces derniers jours, la valeur a profité d’une belle recommandation de Bank of America Merrill Lynch qui est passé à l’achat avec un objectif de cours à €12. On sera vigilant le 8 octobre prochain avec la publication de l’évolution de l’activité. Le Directeur Général, Ben Smith, a aussi rassuré le marché en prenant la décision de ne pas voler au secours d’Aigle Azur et XL Airways. Il juge que la consolidation du secteur aura des retombées positives en France. Début septembre, je vous avais recommandé d’acheter le titre entre 8.7 et €8.9. On placera maintenant le stop de protection juste au-dessus du point d’entrée et on allégera la position à €10.6.