Italie : retour en scène ?

Le CAC40 reste sur des niveaux élevés et entame sa 7^ème semaine de hausse consécutive. Après la forte hausse d’hier, le CAC40 a consolidé à plat entre 5055 et 5080 points. La reprise a parfaitement bien été étayée avec une structure en fond dans la zone 4550/4600 points puis une montée par palier et la mise en place de plusieurs zones de soutien (4750-4730/4835-4815/4955-4925/5020-5050 points). Il est normal que dans ses conditions l’indice soit résiliant, le rechute prendra du temps et devra se structurer à l’identique. Avec l’accélération haussière depuis fin janvier, le CAC40 est en train de consommer son potentiel de hausse autour de 4100 points. Il sera très étonnant que l’indice se hisse au-dessus de 4250 points sans une correction plus importante en timing et en amplitude. C’est ce que l’on vise en vendant à découvert jusqu’à 4100 points (position raisonnable) avec un stop de protection à 4250 points. On verra par la suite comment s’organise la correction pour gérer la position.

Vinci, entreprise française dans les métiers des concessions et de la construction, fait partie du CAC40 avec un poids de 3.07%. C’est une valeur extrêmement sensible aux coûts des matières premières et à la croissance mondiale. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaire des autoroutes a chuté de 5% en raison de l’impact des gilets jaunes. Malgré cela, le groupe a des résultats solides en 2018 (+8.6%)  et annonce une hausse du dividende (€2.67, soit +9%). Après avoir chuté au dernier trimestre 2018 de presque 20%, la valeur a depuis repris presque la moitié du terrain perdu. Techniquement, il sera à mon sens difficile de remonter au-dessus de €80 dans les conditions économiques globales. On peut tenter de vendre le titre entre 78 et €80, avec un stop à €85 et une prise de profit à €73.