Jour 1 de l’an 2018

Le dollar américain continue de perdre de la valeur par rapport à la livre sterling. Le taux de ces deux monnaies, souvent appelé «câble», parce qu'il s'agissait de la première information transmise sur le premier câble transatlantique à la fin du XIXe siècle, est, comme la relation entre toutes les paires de devises, une affirmation de la foi et de la confiance dans les monnaies l'une par rapport à l'autre. Dans notre cas, le marché est assez clair dans le sentiment que la livre sterling et son économie sont dans une position relativement plus forte que la perception de l'économie américaine. Les devises sont les certificats d'actions des zones économiques. Ils représentent une «part» ou plus précisément ce que l'on «partage», c'est-à-dire le dollar, achètera dans le reste de cette économie. Quand la foi monte dans la zone économique, tout comme quand elle monte dans la perception d'une entreprise et donc de son stock, son prix augmente. Le prix d'une action est libellé dans la devise du marché où elle est négociée, généralement la devise locale. La monnaie d'une zone économique est libellée, par définition, dans la monnaie d'une autre zone économique. La livre sterling plus forte que le dollar. Alors achetez des livres sterling, vendez des dollars.

OK, nous ne pouvions pas résister à l'utilisation d’un jeu de mot un peu sensible pour parler d’une compagnie aérienne. Néanmoins, malgré les adverbes insipides, le prix de l'action baissait rapidement ce jour et semble continuer à le faire. Nos recherches indiquent que le projet de fusion entre le transporteur national allemand et son concurrent Air Berlin, ne sera pas approuvé par les autorités réglementaires européennes pour des raisons de monopole. Tant pis pour les deux entreprises car l'opération aurait renforcé les deux groupes, comme le reflète la hausse du cours de Lufthansa depuis la fusion annoncée. Les autorités monopolistiques européennes, contrairement à leurs cousins ​​américains, n'adoptent pas le monopole au même titre que les Américains au cours du dernier demi-siècle. Il fut un temps où les Américains imposaient de sévères restrictions à leurs monopoles géants, mais c'était après que ces monopoles, appelés trusts, se soient constitués à la fin du XIXe siècle et au début du XXe siècle et soient devenus abusifs et restrictifs pour le commerce. Rappelez-vous la loi Sherman anti-trust pour comprendre comment les Américains se sentaient alors avoir le pouvoir du marché monopolistique. Pas si sûr aujourd'hui. Contrairement aux Européens qui estiment qu'en principe l'agglomération et la concentration dans un secteur sont par définition indésirables, les Américains estiment (de nos jours) que la concentration du pouvoir de marché peut et est souvent souhaitable et généralement bénigne en sa présence. Après tout, les actionnaires ne sont sûrement pas blessés par les quasis monopoles du marché. Alors, comment pourraient-ils être mauvais ? Lufthansa, euh, que dirons-nous ? Chute ? Exercice de plongée ? Vous avez choisi l'adverbe. Votre choix devrait indiquer la direction à prendre.