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L’économie américaine se renforce

Analyses quotidiennes - 09/08/2016

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Perspectives américaines positives pour fin 2016

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Des résultats plus positifs commencent à émerger pour l’économie américaine, après la publication des données sur l’emploi qui ont dépassé les attentes des économistes et franchi le seuil critique de 200 000 postes créés. Ces données sur la masse salariale laissent espérer un 3ème trimestre 2016 encourageant pour l’économie américaine et signent le retour de l'optimisme quant à de nouvelles mesures de politique monétaire, avec une hausse des taux qui revient à l’ordre du jour, après avoir été complètement écartée il y a une semaine.

Etats-Unis : probabilité de hausse des taux


Le CME Fed Watch a augmenté la probabilité d'une hausse des taux sur le territoire américain en 2016, avec 38,30% de chances d’une augmentation à 0,75% d’ici le mois de décembre. Cela représente un écart considérable avec la probabilité de 32% rapportée la semaine dernière, juste avant la publication des dernières données sur la masse salariale américaine. Bien qu’une hausse de taux soit toujours hautement improbable en 2016, celle d’une hausse de taux au mois de septembre reste inchangée à 12% selon les marchés futurs, après avoir grimpé brièvement, en cohérence avec les 12% attendus au même moment la semaine dernière. La Fed se réunira à nouveau les 20 et 21 septembre pour sa réunion qui a lieu toutes les 6 semaines, afin que le FOMC décide du sort des taux d’intérêt et fasse allusion à un laps de temps pour une future hausse le cas échéant. D’ici-là, la publication des données de l’emploi d’août donnera plus d’indices quant à l’avenir de la politique monétaire.

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Chine : importations et exportations en baisse


D’après les dernières données commerciales, la dévaluation du yuan chinois a fait chuter les importations du géant asiatique. Les importations ont en effet décliné de -12,50% sur une base annualisée versus -8,40% le mois précédent. Ces chiffres ne sont pas une surprise et signent la poursuite du lent déclin des importations chinoises, en contraction depuis 21 mois. Les exportations ont également déçu malgré une modeste amélioration par rapport au mois précédent. Cette baisse des exportations chinoises est largement attribuable au déclin global de l’économie mondiale ainsi qu’à la contraction des échanges commerciaux en Europe, effet direct du Brexit.

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Suisse : inflation meilleure que prévue


Bien que l’indice des prix à la consommation suisse soit meilleur que prévu, il faut garder en mémoire que le chiffre est resté en territoire déflationniste lors des 20 dernières publications, ce qui souligne les défis auxquels sont confrontés les décideurs dans leurs efforts constant pour isoler la nation des forces négatives extérieures. Les économistes attendaient que la Suisse affiche les pires données mensuelles sur un an, avec une contraction de -0,50%, mais les rapports font état  de -0,40%, légèrement au-dessus des estimations. La paire USD/CHF a progressé légèrement après la publication, avec des gains de 0,19 % lors de la clôture.

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Royaume-Uni : production industrielle à paraitre


Les données de la fabrication britannique du mois de juin seront publiées aujourd’hui par l’Office for National Statics à 09:30, heure de Londres. Les experts prédisent un changement de taux mensuel de -0,20% en juillet, versus -0,50% rapportés au mois de juin. Même si le secteur de la fabrication remplit ses objectifs, un taux inférieur à 0% indique une contraction, qui sera sans aucun doute reflétée par une baisse soutenue de la livre sterling contre un large éventail de devises. Les résultats de ces données serviront d’indicateur quant à l'état général de l'économie britannique, et pour cause, l’activité manufacturière représente près de 80% de la production industrielle globale du Royaume-Uni.

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