L’or tient bon la barre

Analyses quotidiennes - 05/04/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Politique en cours suite au lancement du missile nord-coréen

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Les prix de l'or se tiennent fermement depuis près d'un mois au cours de la précédente session, en raison d'un assouplissement de l'appétit pour le risque des investisseurs et avant une réunion clé entre les dirigeants des Etats-Unis et de Chine. Le lingot a été vu pour la dernière fois en échange à environ 1.255 $ l'once troy.

La demande Safe-Haven refait surface


Largement considéré comme un atout pour les investisseurs, les prix de l'or ont trouvé un soutien à la hausse grace au rapport sur l'emploi américain très attendu vendredi et qui pourrait donner l'impulsion au rythme des hausses tarifaires de la Fed. Les économistes estiment que 178 000 nouveaux emplois ont été créés en mars, le taux de chômage pouvant demeurer stable à 4,70%.

Le nombre d'emplois non agricoles de l'ADP d'aujourd'hui devrait donner quelques indices quant à la tendance générale de la création d'emplois. Cependant, la reprise récente du dollar américain et sa relation historique inverse avec les métaux précieux limitent les gains de l'or. Les analystes techniques estiment que le changement de sentiment actuel devrait voir le rallye de l'or vers 1.265 $.

Toute autre hausse dépendra du fait que les taureaux aient la force de pousser les prix plus haut alors qu'ils se trouvent à la baisse, 1.248 $ s'accroche solidement.

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Le déficit commercial américain s'affaiblit


L'écart commercial des Etats-Unis a chuté d'un sommet depuis près de deux ans en février, alors que la stabilité économique mondiale a permis de ramener les exportations de produits américains, et que les importations ont été endommagées par la reprise de la demande intérieure. Selon les données communiquées du Département du Commerce mardi soir, le déficit commercial a diminué de -9,60% soit à $43,6 milliards.

Les exportations ont augmenté de 0,20% pour atteindre leur niveau le plus élevé depuis plus de deux ans, tandis que les importations ont diminué de -1,80%. Les économistes s'attendaient à ce que l'écart commercial global atteigne $44,8 milliards en février. En ajustant l'inflation, le déficit a chuté à $59,7 milliards. L'écart commercial politiquement fragile avec la Chine s'est considérablement réduit de -26,60% sur un mois, à $22,9 milliards avant les discussions au sommet entre le président Donald Trump et le chinois Xi Jinping prévues à partir de demain.

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Augmentation des ventes au détail de la zone euro


Dans un autre style d'amélioration du sentiment, les ventes au détail de la zone euro ont progressé à un rythme meilleur que prévu en février, alors que les acheteurs dépensaient davantage sur les vêtements, et ce malgré une inflation plus élevée. Les ventes au détail dans les 19 pays partageant la monnaie commune ont augmenté de 0,70% en février sur une base mensuelle, selon les données d'Eurostat.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une hausse de 0,50%. D'un exercice à l'autre, le volume des ventes a augmenté de 1,80% en février, en hausse par rapport à l'augmentation de 1,40% prévue par les économistes. Eurostat a également révisé son chiffre de janvier supérieur à 0,10% par rapport à -0,10%, tandis que le taux annuel a également été ajusté à 1,50% par rapport à la croissance annoncée précédemment à 1,20%.

Néanmoins, EUR/USD reste bloqué dans une gamme de négociaton étroite, la paire étant précédée d'environ 1,0670.

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Services au Japon : 19 mois de hausse


L'activité dans le secteur des services japonais a réussi à se développer au taux le plus rapide en 19 mois en mars alors que les conditions commerciales se sont améliorées, ce qui a permis aux entreprises de facturer davantage pour leurs services. L'indice Markit Services Purchasing Managers 'Index a augmenté de 52,9 mois par rapport à la base désaisonnalisée et aux 51,3 enregistrés en février. L'indice a continué à rester au-dessus de la barre des 50, ce qui sépare l'expansion de la contraction, pour le sixième mois consécutif.

L'indice commercial exceptionnel est passé de 50,2 en février à 51,6 pour signaler sa croissance la plus rapide en 20 mois. L'indice des attentes des entreprises a également augmenté pour atteindre 55,4 en mars contre 53,8, enregistrant la croissance la plus rapide depuis avril 2016. Le secteur des services représente près des deux tiers du PIB japonais.

En tant que tel, la dernière expansion offre plus de soutien à l'activité économique et à l'inflation. USD/JPY a été largement échangé mercredi matin à environ 110.700.

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