La croissance vs. Trump

Analyses quotidiennes - 26/01/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Produit intérieur brut pour le Royaume-Uni et les États-Unis

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 Les rapports sur le produit intérieur brut (PIB) du T4 au Royaume-Uni et aux États-Unis pourraient générer des vents contraires respectivement pour la livre sterling et le billet vert. Même si Trump a dit qu'il voulait un dollar plus fort, il n'a pas l'intention de changer sa position pour poursuivre l'intérêt des États-Unis à travers les politiques commerciales.

PIB du Royaume-Uni et des USA, IPC pour le Japon et le Canada


Les rapports sur le produit intérieur brut (PIB) du T4 au Royaume-Uni et aux États-Unis pourraient générer des vents contraires respectivement pour la livre sterling et le billet vert. Même si Trump a dit qu'il voulait un dollar plus fort, il n'a pas l'intention de changer sa position pour poursuivre l'intérêt des États-Unis à travers les politiques commerciales.

Au cours des échanges européens, la première estimation du PIB britannique pour le quatrième trimestre devrait être publiée. Selon les prévisions, l'économie devrait avoir progressé au même rythme qu'au troisième trimestre (+0,4% en glissement trimestriel). Cela dit, les risques entourant cette prévision ont été biaisés à la hausse, étant donné que l'estimation du PIB par le NIESR a montré une accélération de la croissance, à + 0,6% en glissement trimestriel au cours des trois derniers mois de 2017.

La première estimation du PIB pour le T4 des États-Unis sera également publiée aujourd'hui. Les prévisions de croissance économique semblent avoir ralenti à + 3,0% en glissement trimestriel, contre + 3,2% en glissement trimestriel au trimestre précédent. Les risques pourraient également être orientés à la hausse.

Les données du produit intérieur brut sont considérées comme un indicateur retardé, ce qui signifie qu'il pourrait confirmer ou non la tendance que nous avons connue au trimestre précédent.

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Le JPY prend de l'ampleur


Le Japon est connu dans le monde entier comme une économie luttant pour surmonter la déflation de longue date et les mentalités déflationnistes depuis la fin des années 1990.

Depuis le début de l'année, le yen japonais s'apprécie à mesure que la performance de l'économie s'améliore et que les publications de données sont surveillées de près car elles peuvent soutenir ou contredire l'amélioration de la croissance économique japonaise.

Les économistes et les investisseurs se tournent vers tous les changements de mesure des tendances d'achat et de l'inflation. L'indice des prix à la consommation (IPC) mesure l'évolution du prix des biens et services du point de vue du consommateur et constitue l'indicateur clé de l'inflation.

L'IPC global du Japon devrait s'accélérer notablement, de + 0,6% en novembre à + 1,1% en glissement annuel, tandis que le taux de base devrait rester inchangé à + 0,8% en glissement annuel.

Aujourd'hui, les principaux prix à la consommation du Japon ont augmenté de 0,9% en décembre par rapport à l'année précédente, ont révélé vendredi les données du gouvernement. L'indice des prix à la consommation de base, qui inclut les produits pétroliers mais exclut les prix des produits alimentaires frais, par rapport à l'estimation médiane des économistes pour un gain annuel de 0,9%.

Les procès-verbaux de la réunion de la BoJ de décembre doivent également être publiés, mais étant donné que mardi, nous avons eu le résultat de la réunion de janvier, nous nous attendons à ce que le marché prenne en compte ce compte-rendu.

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Trump a essayé de stimuler le dollar américain


Trump a déclaré jeudi qu'il voulait finalement que le dollar soit fort, contredisant les commentaires faits par le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin mercredi.

L'indice du dollar par rapport à un panier de six devises principales était de 89.034. Il avait chuté jeudi à 88.438, son plus bas niveau depuis trois ans, après que Mnuchin ait salué un billet vert plus faible, que les marchés avaient d'abord pris comme le départ de Washington de sa politique monétaire forte.

Même si Trump a dit qu'il voulait un dollar plus fort, il n'a pas l'intention de changer sa position pour poursuivre l'intérêt des États-Unis à travers les politiques commerciales. "Les commentaires des hauts fonctionnaires des Etats-Unis concernant le dollar vont probablement continuer à manquer de cohérence à l'avenir", ont déclaré les analystes.

Le dollar a glissé de 0.2% à 109.42 yens, bien qu'il ait rebondi du plus bas depuis quatre mois, établi hier à 108.50.

Aujourd'hui, Donald Trump prendra la parole au Forum économique mondial de Davos, ce qui pourrait également attirer l'attention des investisseurs et des spéculateurs.

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