La décision de la Cour suprême réduit la perspective Brexit

Analyses quotidiennes - 25/01/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Approbation parlementaire afin que le Royaume-Uni déclenche l'article 50

Bien que le gouvernement ait déjà prédit que la Cour Suprême ne statuerait pas en leur faveur sur la nécessité d'un vote parlementaire sur le déclenchement de l'article 50 pour commencer les négociations du Brexit, la dernière décision indique que la sortie de l'Union Européenne sera plus compliquée que prévu.

La décision de la Cour suprême établit la phase de l'examen parlementaire

Autre revers autour des négociations Brexit, la Cour Suprême du Royaume-Uni a rendu un jugement obligeant la Chambre des communes et la Chambre des Lords à approuver le déclenchement de l'article 50 du traité de Lisbonne.

Bien que la Premier Ministre Theresa May ait mentionné cette probabilité une semaine plus tôt au cours de son discours, cette évolution pourrait ajouter un autre obstacle à l'ouverture des négociations de sortie comme prévu fin mars. Bien que de nombreux parlementaires de la Chambre des communes aient indiqué qu'ils reflètent la volonté du peuple et respectent les résultats du référendum, la Chambre des Lords a fait connaître ses réserves.

Néanmoins, tout mouvement contre le «Brexit» pourrait catalyser une crise constitutionnelle, rendant la probabilité de désapprobation très faible. Après une brève chute, la Livre continue à gagner du terrain par rapport à l'Euro, prolongeant les gains pour une troisième session consécutive.

Les exportations japonaises augmentent

Les exportations ont grimpé de 5,40% d'une année à l'autre jusqu'à la fin du mois de décembre, annulant ainsi l'estimation du marché et suggérant que les plus larges gains d'un Yen plus faible se font sentir dans l'ensemble de l'économie.

Le chiffre meilleur que prévu a également mentionné que les exportations annualisées ont augmenté en 15 mois, indiquant une meilleure traction que précédemment estimée, surtout après un bond des ventes en Chine et le rebond du commerce mondial.

Alors que les importations ont montré une nette amélioration par rapport à la lecture du mois précédent d'une contraction de -8,80%, le chiffre a néanmoins manqué des estimations, l'impression à -2,60% d'une année à l'autre en fonction des anticipations d'une baisse de -0,80%. En raison de la flambée des exportations, l'excédent commercial est resté intact pendant la période, à 220 milliards JPY. Après avoir rebondi de soutien mardi, l’USD/JPY est de retour sous pression, autour de 113,50.

La Banque Centrale Turque déçoit

La dernière décision de la Banque Centrale Turque de laisser inchangés les taux ne tient pas compte de plusieurs développements importants. Avec l’inflation, le chômage à la hausse, et le PIB contractuel, le mouvement met en évidence les obstacles permanents auxquels les décideurs politiques s'efforcent de respecter le sentiment du Président Erdogan.

Erdogan a appelé à réellement baisser les taux d'intérêt pour rendre l'emprunt plus accessible. Cependant, les pertes dans la Lira font grimper l'inflation bien au-delà des niveaux désirés, créant de nouveaux maux de tête comme la Banque Centrale travaille pour diriger l'économie.

Bien que le taux de prêt ait été relevé, le fait de ne pas augmenter le taux directeur pour lutter contre l'inflation détruit efficacement la confiance des investisseurs dans l'indépendance des institutions. Sans un mouvement sur les taux attendus jusqu'à ce que la situation devient désastreuse, la Lira continue de donner sol contre pairs, étendant les pertes de mardi contre l'Euro.

Australie : croissance des prix à la consommation sous estimée

Les chiffres trimestriels et annuels de l'inflation des consommateurs en Australie n'ont pas répondu aux prévisions de la dernière lecture. Le nombre trimestriel est arrivé à 0,50% contre 0,70% alors que le chiffre annualisé a réussi à battre la lecture précédente, l'impression à 1,50% malgré les estimations manquantes de 1,60% la hausse des prix.

Bien que l'IPC annualisé ait atteint le point le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2015, les données mettent en évidence les luttes en cours auxquelles les fonctionnaires de la Banque Centrale doivent faire face pour ramener l'inflation de 2% à 3%.

En outre, cela pourrait signifier que d'autres logements de la Reserve Bank of Australia seront disponibles, surtout si la croissance et l'emploi diminuent encore. Le dollar australien s'est retrouvé sous une pression renouvelée, tombant de plus de 50 pips contre le dollar américain par rapport aux hausses intradays.