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La FED encore prête à agir si…

Analyses quotidiennes - 31/10/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Baisse des taux US de 2.00%  à 1.75%

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Les investisseurs pariaient pour une baisse des taux de la part de la FED de 25 points de base et ils n’ont pas été déçus. Jérôme Powell a annoncé qu’il assouplirait de nouveau sa politique monétaire qu’en cas dégradation supplémentaire des données économiques. Il juge que l’orientation actuelle reste appropriée à la situation du moment. De son côté, la Chine a publié son PMI manufacturier pour octobre, en repli à 49.3 contre 49.9 attendus. L’activité continue à se contracter, preuve que les stigmates de la guerre commerciale sont encore bien présents. Hier, l’Oréal, 2ème pondération du CAC40, a publié de bons résultats, permettant à l’indice parisien de poursuivre son ascension.

Dax (DAX-DEC19) : objectif 13165 points ?


Les investisseurs sont rassurés concernant l’évolution du Brexit et de l’apaisement des relations commerciales sino-américaines. Ils espèrent que ces deux très gros marchés vont rouvrir des perspectives économiques plus encourageantes dans les prochains mois. Ils parient également sur le fait qu’en cas de nouvelles dégradations des données économiques (PMI, chômage…), le gouvernement de Berlin laissera filer le déficit. La tentation d’emprunter à taux négatifs fait petit à petit son chemin. C’est pour cela que l’indice allemand continue sa recovery des deux années passées. Graphiquement, l’appétit pour le risque étant bel et bien là, une progression supplémentaire vers la zone de points hauts de mai-juin 2018 à 13165 points, est certainement l’objectif des investisseurs. Une pause sous ce niveau sera probable. Un rallye de fin d’année en direction des sommets historiques, juste sous 13600 points, clôturerait une année incroyable, voire inespérée. A suivre….

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Dash (DASHUSD) : retour à la case départ


Le Dash reste dans le top 20 des capitalisations de crypto-monnaies avec $595 millions.  Ce qui différencie cette monnaie électronique des autres, reste le mode facultatif des transactions anonymisées (PrivateSend). A l’origine, le Dash s’appelait le « Darkcoin » et il avait connu un retour en grâce en étant multiplié par 3 entre février et juin de cette année, mais cette hausse a été réduite à néant avec un retour à proximité du point bas de fin 2018. Avec l’arrivée probable du Libra de Facebook en 2020, et l’envie de certains pays, notamment la Chine d’émettre une monnaie électronique, il y a un désintérêt depuis quelques mois des investisseurs pour les petites capitalisations. Ils préfèrent le Bitcoin qui caracole en tête du secteur avec $148 milliards. Techniquement, le seul support majeur reste situé à $55. Pour invalider le cycle de baisse et reprendre de la hauteur, il faudrait un retour au-dessus de 95/$100. En spéculation, on pourrait prendre une petite position vers 60/$62, avec un stop de protection à $53, pour viser un retour vers $95.

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L’Oréal (LOREAL) : la beauté est une valeur d’avenir


L’Oréal est spécialisée dans les produits cosmétiques et assimilée au secteur du luxe, même si elle ne détient pas de marques aussi prestigieuses que LVMH ou Kering. La société a publié ses résultats pour le 3ème trimestre, avec une croissance organique en hausse de plus de 8%, soit bien au-dessus des attentes. La performance a été alimentée par ses divisions Luxe et Cosmétique Active. La demande asiatique est toujours excellente, bien que beaucoup de sociétés aient souffert des événements à Hong-Kong. Le titre a progressé de plus de 8% hier. Je vous rappelle que c’est la deuxième pondération de l’indice CAC40 avec 8.59%. Graphiquement, le titre évolue dans une tendance haussière depuis de nombreuses années. Le débordement de 255/€260 laisse espérer une poursuite de la hausse vers €290. Acheter sur repli vers €250 reste envisageable, même si la progression reste incroyable historiquement.

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