La guerre commerciale plane sur les marchés

Analyses quotidiennes - 07/03/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les traders anxieux attendent Trump...

L'incertitude de Trump pousse les marchés à la limite. La réunion monétaire de la BCE jeudi est l'un des événements les plus importants de la semaine car les commentaires de Mario Draghi peuvent créer de nombreuses opportunités pour les traders de devises.

Les investisseurs restent au fait du débat sur les tarifs

Les conséquences de l'annonce de Trump la semaine dernière disant que les États-Unis imposeraient de nouveaux tarifs sur l'aluminium et l'acier apportent son lot de nuages au-dessus du sentiment des investisseurs. Même si les actions américaines ont clôturé en hausse mardi, les investisseurs sont restés à la veille d'une incertitude sur les tarifs proposés par le président Donald Trump.

La légère intensification des discussions entre la Corée du Nord et les Etats-Unis et la résistance croissante aux tarifs proposés par le président Donald Trump sur les métaux ont encouragé l'appétit des investisseurs pour les actions américaines dans le vert.

Hier, Bloomberg News a rapporté des sources que Trump était convaincu que Gary Cohn, le conseiller économique en chef de Trump, quitterait l'administration dans le cas où les tarifs proposés par le président étaient appliqués là où les moyennes les plus importantes se négociaient moins.

La session agitée d'hier s'est finalement terminée dans le territoire positif. Le Dow Jones 30 a terminé 9,36 points plus haut à 24,884 après avoir brièvement baissé jusqu'à 166 points. Au début de la session, le Dow a augmenté de 120 points.

Le S&P 500 a augmenté de 0,3% à 2 728 après avoir chuté de 0,4%. General Motors, une société qui serait affectée par les tarifs, a vu ses actions augmenter de 0,5%. Le composite Nasdaq a clôturé en hausse de 0,6% à 7 372 en raison principalement de la hausse de Netflix et d'Amazon.

Confiance renouvelée autour de l'économie sud-africaine

L'économie sud-africaine, deuxième plus grande en Afrique après le Nigeria, revient à la prospérité après avoir traversé une grande récession principalement causée par l'instabilité politique dans le pays.

Mardi, la santé de l'économie sud-africaine a montré des signes de croissance, suite aux publications indiquant que la croissance économique s'est accélérée pour la première fois depuis 2013. La croissance trimestrielle du PIB au quatrième trimestre de 2017 a augmenté de 3,1%. 1,5% sur une base annualisée.

Les économistes avaient prévu que le PIB trimestriel sud-africain serait de 1,5%, où la lecture réelle a vraiment surpris positivement à 3,1%. Alors que l'économie sud-africaine a encore du chemin à faire pour réaliser son potentiel, si les annonces économiques peuvent maintenir ce type d'élan, cela augmentera le sentiment économique envers l'économie sud-africaine.

La lecture du PIB plus forte que prévu pourrait également réduire les craintes d'une autre dégradation du crédit. Après la publication de l'annonce du PIB, le rand sud-africain (ZAR) a gagné 0,85% contre le dollar américain et se négocie près des plus hauts de 15 mois.

Focus sur la réunion monétaire de la BCE

Les décideurs de la Banque Centrale Européenne se réuniront jeudi et les acteurs du marché se concentreront sur le moment où la banque centrale liquidera son plan de relance massif.

La BCE ne devrait pas changer de politique, mais le Conseil des gouverneurs pourrait discuter d'un changement qui ouvrirait la voie à la fin de l'assouplissement quantitatif.

Selon les économistes, la BCE devrait éviter les commentaires bellicistes susceptibles de renforcer les coûts d'emprunt de la monnaie unique ou de la zone euro. Cela signifie que toute baisse du biais d'assouplissement quantitatif serait probablement contrebalancée par un ton général prudent. Entre autres, les récentes turbulences sur les marchés, un euro fort, un taux de croissance de l'inflation faible et une impasse politique en Italie après les élections du week-end dernier pourraient encourager les décideurs à adopter un ton plus prudent.

En janvier, le président de la BCE, Mario Draghi, a évité la question de l'euro fort en affirmant que la banque ne visait pas les taux de change, mais il pourrait être de nouveau confronté à la crise jeudi après un bon début d'année 2018. Toute mise en garde sur l'euro fort pourrait déclencher une catastrophe de positions longues sur les marchés où les positions longues nettes sur l'euro sont proches des niveaux records.

Enfin, la BCE publiera également ses prévisions économiques sans changements significatifs concernant le taux d'inflation et la croissance économique. Dans le même temps, les commentaires des responsables de la BCE concernant la guerre commerciale mondiale potentielle sont très attendus de la part des investisseurs.