La livre sterling en chute libre

Analyses quotidiennes - 07/10/2016

par Stéphane Ceaux-Dutheil

La livre baisse de façon « chaotique »

La monnaie britannique dégringole littéralement à un minimum de plus de 30 ans face au dollar américain en deux minutes durant la séance d’échange asiatiques. Les investisseurs attribuent ces fortes baisses simultanées aux passages d’ordres de vente informatisées.

Les algorithmes HFT aggravent la volatilité de la livre

Avec un recul de plus de -6.00 %, la livre sterling a marqué sa plus grande crise depuis le référendum du « Brexit » du Royaume-Uni. Le Spot de la devise anglaise se situe en-dessous des 1,1840$, soit le plus bas niveau de la paire GBP/USD depuis mars 1985. La force de la baisse d’aujourd'hui témoigne de l’instabilité extrême du marché des changes, accentuée par des algorithmiques automatisés qui ne cessent d’augmenter les volumes des transactions. Certains analystes estiment que les exhortations du Président Francois Hollande de jeudi à l’adresse des membres de l’UE de mener des négociations coute-que-coute avec le Royaume-Uni afin d’éviter une expansion de la crise, aurait également accentué le sentiment négatif. Les perspectives ne sont pas brillantes pour le Pound. Des spéculations anticipent d’autres baisses de taux de la part de la Banque d’Angleterre, alors qu’en toile de fond, une hausse des taux de la Réserve Fédérale américaine se concrétise pour le mois de décembre.

Le Brut WTI passe le niveau clé de $50 le baril

Les Futures de pétrole brut de West Texas Intermediate ont grimpé au-dessus de la barre psychologique des 50,00 $ le baril, un signe que les acteurs du marché deviennent de plus en plus confiants sur les perspectives de réduction de la production. La courte tendance haussière actuelle semble être solide et constante et les spéculateurs continuent à investir à la hausse. Cet élan se repose sur l’éventualité d’une signature d’accord entre les membres de l’OPEP en vue de réduire le forage et sur la chute des stocks aux États-Unis. L’image devrait s’éclaircir d’ici la semaine prochaine, date où les gros producteurs mondiaux devraient de réunir en marge d’une conférence sur l’énergie. Les contrats à terme de Brent, qui ont déjà mis à l’échelle au-dessus de 50$, échangeaient récemment à 52,77 $ le baril.

Les réserves chinoises de devises se vident

Les fonds de caisses des banques chinoises sont mal en point. En septembre, les données de la Banque de Chine populaire font état du prix que celle-ci paie afin de défendre le Yuan. Le mois dernier, les réserves en monnaies étrangères ont diminué de $18,79 milliards par rapport au déclin du mois d’août de 15,89 milliards de $. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal avaient prévu une baisse de $11 milliards en
septembre. La dernière diminution était le plus importante sur une base mensuelle depuis mai. Dans le but de poursuivre l’assouplissement de la politique pour aider l’économie à réaliser ses objectifs de croissance, le maintien du talonnage du Yuan avec le dollar a porté atteinte aux fonds de réserves. On est tenté de croire que la Banque Populaire Chinoise va être contrainte de renoncer à ses efforts, face au cout de cette stratégie venant au détriment du financement commercial.

France : Hausse du taux de production industrielle

Après des mois dans le cirage, en particulier dus à la contraction du PIB au cours du deuxième trimestre, les investisseurs Français ont accueillis avec surprise mais satisfaction les nouvelles positives concernant la production industrielle nationale. Selon l’INSEE, celle-ci a augmenté de 2,10 % durant le mois d’août, battant largement les attentes d’une montée de 0,70 % uniquement. En outre, la figure précédente a été révisée à la hausser (de -0.60 % à -0.50 %). Les données coïncident avec un pick-up dans le commerce qui a vu les exportations et les importations en hausse alors que le déficit commercial reste en attente à -4,3 milliards d’euros en août. Le chômage demeure tout juste en dessous des 10%, l’élan inflationniste pourrait être un signe positif pour les perspectives, tandis que les prix à la consommation accélèrent à un rythme de 0,40 % sur une base annualisée en septembre.