La paire USDJPY au plus bas depuis 2 mois

Analyses quotidiennes - 15/05/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Données économiques des États-Unis en cours

Le dollar américain se négocie vendredi après une chute de 8 semaines contre le yen japonais, alors que les investisseurs attendent les données économiques relatives à l'inflation et à la consommation qui pourraient constituer le catalyseur de nouveaux gains. Après avoir atteint un maximum sur plusieurs mois à 114,380 le 10 mai, la paire USDJPY reste sous pression, prolongeant le retrait de la session précédente.

Le Dollar reprend son souffle

Après un premier trimestre faible, les investisseurs s'attendent à ce que la croissance des États-Unis au cours du mois d'avril-juin ait considérablement augmenté. La hausse du dollar semble plafonnée à court terme suite au virage inattendu du Président Donald Trump et du chef du FBI James Comey, au début de semaine.

La dernière agitation politique à Washington risque d'entraver la capacité de l'administration Trump à mettre en œuvre les réformes fiscales tant attendues et les mesures de relance budgétaire. Cependant, malgré les risques multiples, le billet vert a réussi à augmenter de 0,80%, principalement en raison de l'écoulement de fonds provenant des valeurs refuges, après la victoire d'Emmanuel Macron dans la course à la présidence française.

Les données de vendredi comprennent les chiffres de vente au détail des États-Unis aux côtés des données sur l'inflation des prix à la consommation pour le mois d'avril. Si les chiffres de base et d'inflation restent au-dessus de la cible de la Fed soit 2%, cela pourrait cimenter les anticipations d'une hausse des taux de juin. Après avoir trouvé un soutien à près de 113.700, la paire USDJPY a rebondi légèrement lors de l'ouverture européenne.

La Banque d'Angleterre maintient ses taux

Dans un mouvement largement anticipé, la Banque d'Angleterre a laissé son taux d'intérêt de référence inchangé à un niveau record de 0,25% et ses programmes d'assouplissement quantitatifs plafonnés à 435 milliards de GBP. Suite à la réunion du Comité de politique monétaire de mercredi, la BoE a décidé de maintenir le statu quo de la politique monétaire, malgré l'inflation qui exige de plus en plus une hausse des taux.

Le MPC a voté 7-1 en faveur du maintien des taux en attente, avec Kristin Forbes comme seule dissidente. De plus, la prévision de l'inflation de la Banque Centrale à 2,80% à la fin de 2017 a été inchangée. L'inflation a grimpé au cours des derniers mois à l'origine d'une baisse de la valeur de la Livre.

La baisse de la Livre Sterling est due à une inflation à 2,30%, un niveau qui n'a pas été atteint depuis 2014. Entre-temps, les contrats à terme FTSE 100 se réduisent, tombant à environ 7350.

L’industrie néo-zélandaise se développe plus lentement

Bien que le secteur reste en mode expansionniste au cours de la dernière période, l'activité manufacturière néo-zélandaise a ralenti en avril. L'indice de performance manufacturier de la Banque de Nouvelle-Zélande s'est établi à 56,8 mois, en baisse de 1,2 point par rapport à mars.

Une lecture supérieure à 50 sépare la croissance de la contraction. Le sous-indice de production a plongé à 56,9 en avril, passant de 60 en mars, alors que l'emploi était largement stable à 53 et les nouvelles commandes sont passées à 62,4 par rapport aux 63,2 de mars. Les livraisons sont passées à 54.6 par rapport à l'enregistrement de 54 le mois précédent.

Le secteur manufacturier en Nouvelle-Zélande a continué sa tendance expansionniste depuis octobre 2012, soutenu par une poussée de l'activité de construction, après la destruction causée par le séisme de Christchurch. Après une volatilité limitée au cours des dernières sessions, la paire AUD/NZD a éclaté d'une zone de congestion pour s'échanger actuellement autour de 1.0790.

Prix des maisons neuves en hausse au Canada

Les prix des maisons neuves au Canada ont augmenté à un rythme soutenu en mars, menée par la force à Vancouver et à Toronto, dans des conditions de marché favorables. Selon un rapport publié par Statistique Canada jeudi, l'indice des prix des logements neufs a progressé de 0,20% en mars sur une base mensuelle. Les anticipations du marché prévoyaient une augmentation de 0,20% pour la période.

Sur une base annualisée, l'indice a bondi de 3,30% en mars, avec Vancouver et Toronto, deux des marchés immobiliers les plus populaires au Canada, les principaux contributeurs aux gains de prix après une hausse de 0,70% et 0,20% respectivement.

Les données arrivent à un moment où les économistes sont de plus en plus fatigués par une formation de bulles, en particulier dans la région de Toronto, les spéculateurs immobiliers augmentant les prix. La paire USD/CAD est pratiquement inchangée début du vendredi, restant supérieure à 1,3700.