La Suède conserve ses taux d’intérêt inchangés

Analyses quotidiennes - 22/12/2016

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le taux Repo de la Riksbank en baisse

Dans un souci de soutenir une hausse de l'inflation mercredi, la Riksbank, Banque centrale suédoise, a maintenu son taux directeur au niveau record de -0,50% et a déclaré qu'elle continuerait à acheter des obligations d'état. Trois des six gouverneurs ont exprimé des réserves contre la décision de continuer à acheter ces obligations. Le conseil divisé a forcé le gouverneur, Stefan Ingves à utiliser son vote pour la première fois depuis 2008.

La Banque Centrale Suédoise élargit l'assouplissement quantitatif

En adéquation avec son estimation d'octobre, la Riksbank a projeté l'inflation en Suède à un taux modeste de 1,40% pour 2017, bien en deçà de l'objectif d'inflation à 2%. Le taux de pension est le taux d'intérêt que les banques commerciales obtiennent quand elles déposent de l'argent pendant sept jours à la Riksbank. Le taux repo suédois a été réduit à -0.50% en février dernier. Un taux négatif signifie que les banques doivent payer pour garder les dépôts auprès de la Banque centrale. Dans le cadre de sa politique monétaire expansionniste, la Riksbank prévoit d'acheter des obligations d'état et a étendu son assouplissement quantitatif au cours du 1er semestre 2017, pour 30 milliards de couronnes, soit $3,2 milliards. Une couronne forte pourrait menacer l'objectif d'inflation, alors que la Banque centrale entend empêcher cette dernière de se renforcer. Après avoir chuté mercredi matin, l’USD/SEK a retrouvé du soutien et a fini correctement la session.

USA : ventes de logements existants au plus haut

En atteignant leur niveau le plus élevé depuis environ 10 ans, les ventes de logements existants aux Etats-Unis ont grimpé de façon inattendue en novembre. Anticipant une nouvelle augmentation des coûts d'emprunt, les acheteurs se sont probablement rapidement précipités sur le marché pour profiter des faibles taux d'intérêt. L'Association Nationale des Agents Immobiliers a déclaré que c'était la troisième augmentation mensuelle consécutive des ventes existantes. Après une accalmie lors des deux trimestres précédents, il est prévu que l'augmentation des ventes de logements renforcerait la croissance économique au 4ème trimestre. Les ventes de maisons existantes se sont améliorées de 0,70% à un taux annuel de 5,61 millions d'unités en novembre. Les économistes avaient prévu une baisse des ventes de -1% à un rythme de $5,50 millions, mais ont augmenté de 15,40% par rapport à l'année précédente. Cependant, si les taux augmentent à trois reprises, les ventes peuvent faiblir est les coûts de financement hypothécaire augmenter. Après avoir clôturé mardi à un nouveau record, les contrats à terme du Nasdaq continuent de reculer, prolongeant les pertes de mercredi.

Inventaire des stocks de pétrole : une hausse record

L'Administration Américaine de l'Information sur l'Energie (EIA) a déclaré mercredi que les stocks de brent américains ont brusquement baissé la semaine dernière, bien que les stocks d'essence aient été moins élevés. Les stocks de brent ont augmenté de 2,256 millions de barils, malgré les prévisions d'une baisse de 2,563 millions de barils. L'EIA a indiqué que l'avance s'est produite, même si les stocks de brent au principal centre américain de stockage de pétrole à Cushing en Oklahoma, ont effectivement baissé de 245 000 barils, deuxième baisse des stocks au cours des huit dernières semaines. Les contrats à terme sur le brut US ont chuté de 0,50% ou de 24 cents, soit à $53,05 le baril. Le brent a chuté de 0,60% et a perdu 33 cents, pour s'établir à $55,02 le baril. Les données d'EIE indiquent que les raffineries de brut ont augmenté de 184 000 barils par jour, les taux d'utilisation des raffineries augmentant de 1%. Pendant ce temps, les importations américaines de brut ont augmenté la semaine dernière de 1,039 millions de barils par jour. Après avoir trouvé un soutien suite à la chute de mercredi, les contrats à terme sur le brent sont à plat sur la séance.

Le PIB néo-zélandais en hausse

Les dernières statistiques en Nouvelle-Zélande rapportent que le produit intérieur brut de la nation a augmenté de 1,10% au 3ème trimestre. Ce bond en avant augmente les prévisions vers une hausse de 0,80%, après la hausse de 0,70% des 3 mois précédents. Au cours de la période, 13 des 16 industries du PIB ont augmenté au 3ème trimestre, les dépenses du PIB ayant augmenté de 1,40%. Le bureau des statistiques a déclaré qu’en raison des services scientifiques, d'architecture et d'ingénierie, les services aux entreprises ont progressé de 2% sur le trimestre. La fabrication était également plus élevée, à 1,20% grâce aux produits alimentaires, boissons, tabac, ainsi que matériel de transport, machinerie et équipement. L'investissement dans les immobilisations s'est élevé à 1,40%, en grande partie grâce à l'augmentation des investissements dans le bâtiment résidentiel et les équipements de transport, tandis que les dépenses de consommation des ménages ont également augmenté de 1,60%. Après une série de six séances négatives, le dollar néo-zélandais a réussi à effacer toutes les pertes de la session précédente, contre le dollar américain.