La zone Euro retrouve modérément le sourire

Analyses quotidiennes - 01/02/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Reprise de la croissance de l'emploi et de l'inflation

Les chiffres avancés rapportés mardi par Eurostat ont montré que la zone Euro a augmenté à un rythme plus rapide que prévu au cours du quatrième trimestre tandis que d'autres indicateurs économiques clés ont continué à montrer des progrès sur la réalisation des objectifs de la Banque Centrale pour le chômage et l'inflation.

Les fondamentaux de la zone Euro affichent des gains importants

Autre signe que la position de la Banque Centrale Européenne contribue aux efforts pour restaurer l'activité économique, les chiffres préliminaires publiés par l'EuroStat ont montré que l'économie a augmenté de 0,50% au quatrième trimestre. Pour l'année civile, l'économie a augmenté de 1,70%, cependant, il y aura deux révisions supplémentaires au chiffre dû dans les mois à venir.

Néanmoins, l'impulsion économique positive s'est également manifestée dans plusieurs autres domaines, notamment l'inflation et l'emploi. Les prix à la consommation ont augmenté de 1,80%, marquant le rythme de croissance des prix le plus rapide depuis février 2013.

Les gains ont été principalement tirés par la hausse des prix de l'énergie alors que l'inflation sous-jacente est restée à 0,90%. Le chômage, qui est resté élevé depuis des années, a connu de nouveaux progrès, tombant à 9,60%, ce qui est près d'un niveau bas de 8 ans. Après avoir grimpé de 100 pips par rapport au dollar américain, l'EUR/USD est légèrement en retrait depuis.

Expansion de la fabrication chinoise

Les chiffres de fabrication de janvier publié par le Bureau National des Statistiques de la Chine ont montré l'indice des gestionnaires d'achat en hausse pour le sixième mois consécutif. Tout en étant optimiste dans la mesure où il représente un élan soutenu, les derniers chiffres suggèrent que la croissance de la production est assouplissement malgré les nouvelles commandes pour les exportations d'escalade.

Une partie de la raison derrière les gains pourrait être le Nouvel An lunaire qui est actuellement en cours à travers la Chine que les fabricants ont augmenté l'activité d'achat avant les célébrations. Cependant, la principale préoccupation est l'affrontement entre les Etats-Unis et la Chine sur le front des relations commerciales, alors que l'Administration Trump pèse ses options sur les droits de douane et les barrières à l'importation.

Après s’être renforcé mardi, le Yuan est en légère baisse par rapport au dollar américain avec la paire se consolidant encore après les fortes pertes subies de l’USD/CNH au début de 2017.

Nouveau record des prix de l’immobilier aux États-Unis

Les données rapportées par Standard & Poor's montrent que les prix immobiliers résidentiels aux États-Unis ont atteint un nouveau record dépassant la dernière bulle immobilière selon les chiffres compilés dans l'indice Case-Shiller Home Price Index.

Jusqu'à la fin de novembre, les prix d'une moyenne non désaisonnalisée de 20 grandes villes américaines ont montré que les prix ont augmenté de 5,30% sur une base annualisée, battant les prévisions de croissance de 5,10% et la lecture précédente. Cependant, en dépit de l'optimisme sur le plan des prix, il y a certaines tendances et une possibilité de faiblesses émergentes sur le front du logement.

D'une part, des taux d'intérêt plus élevés sont susceptibles d'augmenter les coûts de financement hypothécaire à travers l'Amérique, conduisant à moins de ventes et à une pression sur les prix. De plus, la hausse des ventes de logements pourrait indiquer que les acheteurs retardent la prise de décision en raison de la hausse des taux hypothécaires et des coûts.

Chômage en hausse en Nouvelle-Zélande

Les mesures politiques libérales prises par la Réserve de Nouvelle-Zélande se sont révélées décevantes mardi après que le taux de chômage ait atteint 5,20% au quatrième trimestre.

Bien qu'un léger recul en ce sens que la participation à la population active ait atteint le point le plus élevé du dossier, aidé en partie par les nouveaux entrants sur le marché du travail, le nombre d'individus cherchant un emploi a également augmenté.

Toutefois, les signes montrent que les conditions s'améliorent globalement, l'emploi à temps partiel a diminué, l'emploi à temps plein ayant augmenté au cours de la période. La croissance des salaires de 1,60% enregistrée au cours du trimestre, qui s'inscrit dans le droit fil des résultats des sept derniers trimestres, s'ajoute à l'optimisme. En dépit des indications positives, la figure de titre était suffisante pour couler la paire NZD/USD, avec la valeur actuellement 40 pips outre des hautes intraday.