Le Brexit fait face à un nouvel obstacle

Analyses quotidiennes - 04/11/2016

par Stéphane Ceaux-Dutheil

La livre prend le large suite au jugement de la Haute Cour anglaise

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Retournement de situation au Royaume-Uni. La Haute Cour de Justice a rendu un jugement qui exige une majorité parlementaire afin d’approuver le déclenchement  de l’Article 50 censé donné le feu vert à la sortie de l’Union Européenne. Bien que le  gouvernement envisage d’intercepter un appel de la décision, la route semble tracée en vue d’une annulation du référendum par la House of Commons. En conséquence, la livre sterling a repris du poil de la bête en entreprend une remontée sensible.

La Livre s’envole après le jugement de la Haute Cour


Étourdissement au sein des marchés financiers. La Haute Cour anglaise a rendu  une  décision forçant les députés de former une majorité pour approuver toute tentative  de sortie de l’Union Européenne. Bien que le gouvernement ait promis de faire appel à cette décision (une nouvelle audience prévue en décembre), la nouvelle réduit  considérablement le pouvoir de négociation de l’administration du Premier Ministre
Theresa May. La réaction instinctive de la livre était de s’envoler vu que cette décision  pourrait empêcher une sortie de l’UE et réduire à néant toute les spéculations en cours depuis l’annonce des résultats du referendum le 23 Juin dernier. De surcroit, la livre  a  profité de la décision ultérieure prise par la Bank of England en faveur d’un maintien des taux d’intérêt à 0,25 %. Alors qu’aucune autre baisse de taux prévision ne soit prévue prochainement, la livre sterling a toute les chances de continuer son ascension sur le court terme.

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Le chômage en Europe s’améliore


Un signe de plus que les mesures de stimulation monétaire agressive employées par la BCE font progresser l’économie de la zone Euro, le chômage de l’ensemble de la région globale  se situe à 10 % en septembre, correspondant à la figure du mois d’août qui a été révisé  inférieurement de 10,10 %. Même si le chiffre est resté élevé au-dessus de 10 % durant un  laps de temps significatif, les derniers taux de chômage montrent que la mesure s’est  améliorée depuis juin 2011, date où la crise de la dette souveraine était en plein essor.  Cependant, les améliorations supplémentaires en matière d’emploi aux côtés de l’inflation  accélèrent la croissance à un rythme plus fort et stable et prépare le terrain pour que la Banque Centrale Européenne réduise une partie de ses mesures d’assouplissement.  Cela pourrait signifier que le programme d’achat des actifs en cours devrait expirer  en mars 2017 tel que prévu. Néanmoins, l’euro demeure sur la retraite par rapport au Yen  étant donné que les investisseurs misent toujours sur la couleur des actifs refuge.

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USA :  Commandes d’usine en hausse


Pour la première fois en presque 2 ans, l’US Factory Orders affiche une hausse sur une base annualisée, soit une amélioration de +0,60 % par rapport à l’année précédente.  Le chiffre mensuel est venu audelà des prévisions situées à +0,30 % pour septembre alors qu’en août, l’expansion a été révisée à + 0,40 %. Ces chiffres coïncident avec la plus forte activité manufacturière après les deux Markit et ISM ont dépassé les résultats  attendus de PMI en début de semaine. Cependant, malgré  la reprise industrielle, le rythme des activités de services a baissé modérément, avec l’ISM non manufacturier PMI qui rétrograde à 54,8 au mois d’octobre contre 57,1 en septembre.  La composante emploi de l’IMR a décéléré notamment, potentiellement anticipation  embauche défis devant la masse salariale non agricole figurent au cours de la session  du Bureau of Labor Statistics. En attendant, la faiblesse du dollar américain  a vu  des métaux précieux se tenir à un tarif élevé, alors que le prix de l’or depasse les $1.300 l’once.

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Les facteurs saisonniers gardent le gaz sous pression

Les facteurs saisonniers gardent le gaz
sous pression


Après etre retombé au -dessous de 3,00 $ par million le BTU en début de semaine,  le prix du gaz naturel reste sous pression suite à une autre accumulation de stocks.  Les données publiées jeudi par l’Energy Information Administration ont montré  que les réserves américaines ont augmenté de 54 milliards de pieds cubes  supplémentaires  suite à un apprivoisement de 73 milliards de pieds cubes enregistrés  la semaine dernière. En raison de facteurs saisonniers, c’est surtout une  période où  les stocks s’accumulent à cause de la baisse de la demande de services publics et des besoins de chauffage avant l’hiver.  En conséquence, les prix du gaz naturel  connaissent  généralement une période de faiblesse saisonnière. Les surplus de stocks pourraient se renforcer dans les prochaines semaines en raison du climat doux , ce qui pourrait  continuer à peser sur les prix à moyen terme.

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