Le Brexit prend un tour inattendu

Analyses quotidiennes - 20/04/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Stop ou encore

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La Grande-Bretagne a choisi de partir non seulement de l'Union européenne, nous le savons depuis juin 2016, mais Mme May a déclaré hier sans équivoque que la Grande-Bretagne ne chercherait pas à maintenir les dispositions douanières et tarifaires appliquées à la Grande-Bretagne. Cela signifie, outre les possibilités commerciales tout à fait évidentes, que la Grande-Bretagne ne jouira pas des codes tarifaires préférentiels sur ses exportations vers l'UE, ni sur les importations. Pendant des années, les économistes et les politiciens ont débattu des implications de ces changements et d'autres remaniements dans les relations entre la Grande-Bretagne et l'UE. Nous sommes d'avis qu'à long terme (et on nous rappelle toujours la fameuse citation de Galbraith, l'économiste américain qui a dit « qu'à long terme, nous serons tous morts»), ce qui signifie que les économistes ont tellement tendance à extrapoler pendant de longues périodes, ce qui rend leurs pronostics sans valeur comme ... nous serons tous morts au moment où ce que vous dites se réalisera ou pas. Néanmoins, nous pensons que la Grande-Bretagne se tirera son épingle du jeu du Brexit, alors que nous basons notre analyse sur les tendances commerciales des autres pays du Commonwealth qui ne font pas partie de l'UE.

GBP/USD en baisse


Le graphique est dramatiquement bas. À partir du moment où l'annonce de l'union tarifaire a été prise sur nos écrans radar jusqu'à maintenant, et probablement pendant la semaine de trading suivante, la livre sterling a perdu 1,11% de sa valeur par rapport à l'USD. C'est beaucoup en termes de change qui se déplace de l'ordre de dixièmes de points de pourcentage par jour. Nous entrons dans la position actuelle à 1,4058 ou au-dessus avec notre ordre de sortie de take entre 1,4040 - 1,4034. Nous passons une commande d'ordre stop entre 1.4061 - 1.4068. Ce trade, nous le croyons, est efficace en fin de journée et probablement la semaine prochaine aussi.

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FTSE en hausse


Curieusement, le FTSE n'exprime pas le même pessimisme que les traders de devises pour ce qui est du divorce britannique de l'union tarifaire. Peut-être que les traders du marché boursier pensent, comme Alvexo, que le divorce finira par jouer en faveur de la Grande-Bretagne, en libérant l'économie des obligations envers l'Euroland et en renforçant ses bases commerciales. En tout état de cause, le FTSE poursuit sa solide démonstration de force et de détermination pour profiter des récentes baisses en remettant son capital sur le marché des actions, suite aux baisses des deux derniers mois. Le trade d'aujourd'hui a les mêmes mises en garde que toutes nos recommandations de la semaine dernière ont eu avec eux : nous conservons nos stops, à la fois pour prendre des bénéfices et arrêter la perte, étroitement placés aux points d'entrée des trades. (Voir l'article d'hier pour plus de détails sur les raisons de cette situation). Entrée aujourd'hui à ou au-dessus de 7298 avec ordre de stop de profit entre 7308 - 7355 et notre ordre stop entre 7297 - 7243.

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Le sucre en baisse


Ce trade est une pépite car il a été répondu à nos attentes régulièrement pendant plus d'un quart d'année. Nous sommes à court de sucre et continuons à l'être car nous ne voyons aucun développement fondamental évident pour modifier ce trade. L'entrée d'aujourd'hui est égale ou inférieure à 11,77. Nous recherchons nos bénéfices vers des cibles entre 11.61 - 11.28. Nous passons notre ordre de stop loss entre 12.09 - 12.22. Ce trade est assez solide pour poursuivre dans le futur. Pour ce faire, élargir les positions stop plus loin du point d'entrée. C'est parce que nous sentons que la direction est assez forte pour ne pas être stoppée par des renversements significatifs de la tendance.

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