Le conflit commercial ne se calme pas

Analyses quotidiennes - 17/04/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le billet US 10 Year

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Nous sommes loin d'en avoir fini avec ce conflit. Mais notre attention se concentre sur le billet américain qui n'a cessé de baisser depuis que les trades ont flambé. Nous pensons que les Chinois ne sont pas susceptibles de jouer cette carte. C'est pourtant une sacrée main. Cela vaut environ $1,5T. Il n'est pas dans l'intérêt du détenteur de la dette d'être remboursé en monnaie d'une valeur moindre que lorsque le prêt a été prolongé. C'est ce qui se passerait si les Chinois exigeaient des rachats d'une partie importante de leurs avoirs dans la dette du gouvernement américain. La menace entraînerait une forte sortie du dollar américain en réduisant sa valeur et en permettant aux États-Unis de rembourser leurs dettes en Chine avec des dollars américains moins chers. Ce que nous attendons et que nous commençons à voir, c'est que la simple crainte de l'idée, indépendamment de la faible probabilité que l'idée devienne une réalité, fait baisser fortement le «10 Year Note» américain.

NASDAQ en hausse


L'indice américain, fortement axé sur les sociétés technologiques, a montré la vigueur la plus forte au cours de la récente reprise attendue sur les marchés américains. Les asiatiques ont assez bien tenu leur fin et les européens vont aussi de l'avant en ouvrant leurs portefeuilles. Nous tradons le NASDAQ en entrant dans le trade à 6743 et en cherchant à tirer des profits aux niveaux 6768 à 6788 avec nos ordres de stop loss placés entre 6722 et 6708. Il s'agit de nouveaux essais. Il n'y a rien de suffisamment robuste ici pour regarder au-delà de la fin de la journée de trading avec cette position. Elle pourrait s’inverser et continuer sa glissade en deux mois et plus. Tradez la position avec moins d’amplification que d’ordinaire et gardez la stratégie d'expiration/sortie rapide.

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Café en baisse


Lorsqu’on envisage d'entrer dans un marché, nous commençons avec une vision à long terme. Nous examinons autant de données que nous avons en main pour avoir une idée de l'origine du marché et de la destination probable. Nous comprenons ce qui a été fait dans le passé et corrélons ce comportement de prix avec ce que nous observons autour de nous à l'heure actuelle. Ces avertissements qui vous disent que les performances passées ne sont pas un indicateur des événements futurs sont écrits par les avocats et les régulateurs. Ils ont une certaine validité statistique et d'avertissement pour eux. Ils ne sont cependant pas l'attitude des traders car le passé est un élément clé pour comprendre comment les marchés se comporteront dans certaines circonstances. Le prix actuel du café est à un niveau qu'il a souvent fréquenté et la flèche pointe vers le bas. Ce qui signifie que la formation technique appelée drapeau est en train de se former. C'est là que les hauts chutent alors que les bas augmentent et forcent le prix à sortir du triangle/drapeau. Les chances sont que la cassure sera à la baisse. Parce que c'est la direction de la vague actuelle ainsi que le fait que le prix est en dessous de son EMA 200 bar. Tous les signes indiquent une faiblesse persistante du prix et nous sommes donc à court de café entrant à 114,35 ou moins avec des ordres Take Profit (sorties) à 113,25 - 110,85 et des ordres Stop Loss (sorties de limitation de perte) à 117,15 - 118,60. C'est un bon trade pour la fin de la semaine, voire plus longtemps.

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AUD/NZD stable


Ce trade a bien fonctionné pour nous pendant 5 mois maintenant. L'affaiblissement fondamental de l'Aussie s’explique en grande partie par sa direction. La demande de la Chine pour les ressources de l'Australie qui représentent un pourcentage important du PIB de l'Australie est en baisse, d'où la chute de la monnaie australienne. La devise d'une nation est l'équivalent d'une part d‘action dans une société. C'est le bulletin de vote du marché qui vote chaque fois qu'il voit une situation qui peut être rentable parce que la valeur de la devise peut ne pas refléter le sens du marché de la valeur de l'actif. Vous pensez que la société est en train de trébucher ? Vendez ses actions. Nous passerons la position courte d'aujourd'hui à 1,058 ou moins, avec des ordres de prise de bénéfices compris entre 1,056 et 1,053 et des ordres stop loss à 1,061-0,064.

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