Le dollar américain se porte bien

Analyses quotidiennes - 10/07/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les fondamentaux du travail s’améliorent encore

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Le dollar américain se situe près d'un maximum de deux mois contre le yen japonais lundi après que les données sur la création d'emplois ont stimulé la paire. Un chiffre plus important que prévu des emplois aux Etats-Unis a suggéré que la Réserve Fédérale serait probablement conforme à ses plans de resserrement pour le reste de l'année.

Le dollar américain repart sur une bonne note


La livre a chuté à un minimum de 10 jours par rapport au dollar américain vendredi après qu'une série de points de données économiques décevants ait forcé les investisseurs à se retirer du Sterling. La production industrielle du Royaume-Uni a soudainement diminué de -0.10% en mai alors que la production des usines a baissé et qu'une météo plus chaude a réduit la demande d'énergie.

Par ailleurs, les données publiées par le Bureau des statistiques nationales ont montré que le déficit du commerce des marchandises augmentait à 11,863 milliards de GBP ($15,33 milliards) en mai, contre 10,595 milliards de GBP en avril, dépassant les prévisions consensuelles. La croissance du secteur de la construction a également ralenti en juin, alors que l'incertitude politique entravait les nouveaux ordres.

Le PMI de Markit/CIPS UK Construction, largement suivi, a renversé un sommet de 17 mois de 56,0 en mai à 54,8 en juin, les projections des économistes manquants de 55. Les derniers signes de faiblesse ont considérablement réduit la probabilité que la Banque d'Angleterre augmente les taux d'intérêt cette année. Après le selloff, le GBP/USD rebondit du lundi au vendredi pour survoler instantanément au-dessous de 1,2900.

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usdjpydaily07102017

L'économie britannique en souffrance


La livre a chuté à un minimum de 10 jours par rapport au dollar vendredi après qu'une série de points de données économiques décevants ait forcé les investisseurs à se retirer du Sterling. La production industrielle du Royaume-Uni a soudainement diminué de -0.10% en mai alors que la production des usines a diminué et que le temps plus chaud a réduit la demande d'énergie.

Par ailleurs, les données publiées par le Bureau des statistiques nationales ont montré que le déficit du commerce des marchandises augmentait à 11,863 milliards de GBP ($15,33 milliards) en mai, contre 10,595 milliards de GBP en avril, dépassant les prévisions consensuelles. La croissance du secteur de la construction a également ralenti en juin, alors que l'incertitude politique entravait les nouveaux ordres.

Le PMI de Markit/CIPS UK Construction, largement suivi, a renversé une tendance de 17 mois de 56 en mai à 54,8 en juin, les projections des économistes manquants de 55. Les derniers signes de faiblesse ont considérablement réduit la probabilité que la Banque d'Angleterre augmente les taux d'intérêt cette année. Après le selloff, le GBP/USD rebondit dans le commerce du lundi au vendredi pour survoler immédiatement au-dessous de 1,2900.

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gbpusddaily07102017

L’inflation chinoise reste stable


Les données publiées au lendemain ont révélé que l'inflation globale des prix à la consommation est demeurée inchangée en juin, la plus faible croissance des prix hors nourriture étant compensée par une baisse plus faible que prévu des prix alimentaires. L'indice des prix à la consommation a progressé de 1,50% en juin par rapport à l'an dernier, ce qui correspond au gain de 1,50% enregistré en mai par des chiffres dévoilés par le Bureau National des Statistiques.

Les prix des aliments ont chuté de -1,20% par rapport à l'année précédente, après avoir chuté de -1,60% en mai. Les prix des produits non alimentaires ont augmenté de 2,20% par rapport à la même période l'année dernière, après avoir augmenté de 2,30% en mai.

Malgré la stabilisation, l'inflation reste nettement inférieure à celle ciblée de 3% fixée pour Beijing pour l'année en cours, avec la contraction de -0,20% en juin, ce qui a amené l'inflation à atteindre l'objectif mais à la hausse. Après avoir récupéré des chutes de la semaine précédente, USD/CNH est bloqué dans une fourchette de négociation étroite autour de 6.8000 début lundi.

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usdcnhdaily07102017

Le Lonnie atteint une max de 10 mois


Le dollar canadien s'est élevé à un sommet pendant 40 semaines contre le billet vert vendredi, après des chiffres sur l'emploi plus forts que prévu, et donne des chances à la Banque du Canada de lever les taux d'intérêt dès cette semaine.

L'économie canadienne a ajouté 45 300 emplois en juin, dépassant confortablement les 10 000 augmentations prévues par les économistes. En plus de la forte création d'emplois, le taux de chômage est tombé à 6,50%, ce qui correspond au niveau le plus bas depuis avril. Les investisseurs estiment que le dernier signe de force sur le marché du travail devrait renforcer le cas des responsables politiques pour confirmer la politique monétaire plus tôt que tard.

Les données du marché des swaps de nuit montrent que la probabilité d'une hausse des tarifs lors de la réunion du 12 juillet de la banque est passée de 93% à 86%, juste avant le rapport sur l'emploi. Après le déclin du vendredi, USD/CAD monte légèrement vers le début de séance du lundi et commerce vers 1.2890.

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usdcaddaily07102017

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