Le dollar US poursuit sa course folle

Analyses quotidiennes - 31/07/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Des chiffres anticipés du PIB inférieurs

Le dollar US est juste au-dessus d'un seuil contre l'euro depuis deux ans, poussé par le manque d'inspiration qui a ajouté aux doutes des investisseurs sur la hausse des taux de la FED cette année. Le sentiment a également été touché par l'incertitude politique persistante dans le pays.

Croissance économique des USA à 2.60%

Les données publiées vendredi ont montré que la croissance économique des États-Unis augmentait jusqu'à 2,60% au deuxième trimestre, ce qui correspond aux attentes des économistes pour la période. Cependant, le rythme de croissance au premier trimestre a été révisé à 1,20%.

Les coûts du travail du deuxième trimestre ont également augmenté moins que prévu, ce qui a rappelé que l'inflation demeurerait faible dans un avenir prévisible. La décision du Président Donald Trump de remplacer son chef d'état-major de la Maison Blanche, Reince Priebus, avec le général à la retraite John Kelly, a ecoué son équipe principale.

En attendant, la monnaie commune a gagné près de 3% contre le dollar US ce mois-ci seul, poussant l'EUR/USD juste en dessous de 1,1730. La tendance à court terme dans la monnaie reste largement haussière, avec tout près de la limite de 1,1780 de la semaine dernière pouvant débarquer la prochaine étape de l'élan ascendant.

Développement de la production industrielle japonaise

Parallèlement à une augmentation de la production de produits chimiques industriels et de voitures, les données produites par le Ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie ont souligné plus tôt que la production japonaise a rebondi en juin. La production industrielle a augmenté de 1,60% en juin, après une baisse de -3,60% en mai.

La lecture du mois dernier s'est produite juste en dessous de l'estimation médiane pour une expansion de 1,70%, la croissance de la production étant principalement due à une hausse de 3,40% de la production de produits chimiques industriels, tandis que la production du secteur des transports a grimpé de 4,20%.

Les engins majeurs comprenaient la production de pièces électroniques avec du fer et de l'acier. Sur une base annuelle, la croissance de la production industrielle s'est ralentie à un rythme de 4,90% par rapport à une hausse de 6,50% en mai. USD/JPY a accusé une baisse depuis deux semaines sur les marchés de lundi matin, la paire s'élevant actuellement autour de 110.550 en raison d'une faiblesse persistante du dollar.

HSBC atteint ses objectifs

Avec la saison des bénéfices en cours, HSBC a déclaré ses résultats du premier semestre qui ont battu l'estimation moyenne des analystes et ont annoncé un programme de rachat d'actions de $2 milliards. La plus grande banque d'Europe a déclaré que le bénéfice avant impôt au cours du premier semestre de 2017 s'établit à $10,24 milliards, soit 5% de plus que le chiffre de l'année, alors qu'il dépassait les $9,50 milliards attendus par les analystes.

Les revenus ajustés s'élèvent à $26,10 milliards. La banque a indiqué que son rachat d'actions de $2 milliards faisait partie d'un effort visant à utiliser le capital excédentaire pour compenser la dilution due aux actions versées en dividendes. HSBC a achevé un rachat de $1 milliard en avril, prenant la valeur totale des actions rachetées depuis le deuxième semestre de 2016 à $5,50 milliards. Les actions à Londres ont été fermées la semaine dernière à GBP 742.00, en hausse de plus de 20% par rapport à avril.

Baisse de l'excédent de budget canadien

Les chiffres compilés et annoncés par le Ministère des Finances vendredi ont révélé que le Canada affichait un excédent budgétaire plus petit au cours des deux premiers mois de l'exercice en cours. Pour les deux mois se terminant en mai, le gouvernement fédéral a enregistré un excédent de 68 millions de CAD ($55 millions) par rapport à un excédent de 114 millions de CAD enregistré au cours des deux mêmes mois de l'année dernière.

Sur une base annuelle, le chiffre d'affaires a augmenté de 4,70% en avril-mai, car les revenus des impôts personnels et des sociétés ont augmenté. Cependant, les frais de programme ont progressé de 6%, en grande partie grâce à un programme réaménagé pour les familles, parallèlement aux bénéfices croissants pour les personnes sans emploi et les personnes âgées.

Dans son budget annuel publié plus tôt en 2017, le gouvernement canadien avait prévu un déficit de 28,5 milliards de CAD pour l'exercice complet. USD/CAD s'est retiré des hauts de la session pour échanger actuellement autour de 1.2465.