Alvexo est dument agréée et autorisée par la CySEC à exercer son activité sur le territoire Français, dont les bureaux sont situés au 31, Avenue des Champs Elysées 75008 Paris ,France

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Le Dow-Jones à moins de 600 points

Analyses quotidiennes - 05/04/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

En attendant l’emploi américain à 14h30

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Les marchés américains et européens évoluent toujours proches de leurs sommets annuels après plus de trois mois de hausses continues. Les marchés dans leur ensemble ont pris environ 15% depuis le 1er janvier et sont pour la plupart à moins de 2.5% de leurs sommets historiques. Le Dow-Jones en est un parfait exemple avec moins de 600 points. Cette régularité de hausse n’est pas sans rappeler les années de Quantitative Easing où l’argent coulait à flot des poches de la FED. Le QE a été remplacé par les espoirs de règlement de la guerre commerciale sino-américaine, par une FED plus accommodante, et les buybacks ou rachats d’actions. Inutile de faire d’études économiques : quand tout va bien, les actions montent et quand tout va mal, elles montent encore plus !

Dax (DAX-JUN19) : retour à 12000 points


Le Dax avait abandonné les 12000 points l’été dernier pour plonger vers 10300 points, avant d’engager une fulgurante reprise depuis fin 2018. Le contexte économique n’est pourtant guère réjouissant avec un risque de récession, des PMI manufacturiers très décevants et encore hier matin, des commandes à l’industrie en baisse de 4.2%, alors que le consensus tablait sur une progression de 0.3%. Les investisseurs restent galvanisés par des banques centrales accommodantes qui immunisent le marché contre ces mauvaises nouvelles, mais ils restent également dans l’espoir d’un accord entre les Etats-Unis et la Chine sur le commerce, ce qui redynamiserait probablement les exportations vers la Chine. Est-ce que le débordement de la zone 11800/12000 points peut-être durable ? C’est loin d’être acquis. Il faudrait un franchissement de 12350 points pour casser le cycle de baisse en place depuis l’été 2017. Le niveau 11500 points devra servir de support à l’avenir, sous peine de retour des ennuis.

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Michelin (MCHLIN) : programme de rachat d’action


Michelin est un fabricant de pneumatiques français dont le siège social est à Clermont-Ferrand. La firme a confirmé ses objectifs financiers à l’horizon 2020 et a annoncé le lancement d’un programme de rachat d’actions d’un montant de €500 millions entre 2019 et 2023. Ce programme reste à mon sens plus pour instaurer un climat de confiance avec les investisseurs, plutôt qu’à réellement soutenir le cours. Le ralentissement du secteur dans les mois à venir reste un sujet de préoccupation, tout comme la reprise ou non du marché chinois. Techniquement, le titre à repris une bonne partie du terrain abandonné en 2017 et 2018 jusqu’au premier trimestre 2019, le titre arrivant sur un point d’équilibre à €113 et serait probablement difficile à déborder dans l’immédiat. On surveillera le titre mais on ne reviendra à l’achat qu’en cas de retour vers €100, avec un stop de protection à €95 et une prise de profit à €110.

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Nestlé (NESLE) : le Nesquik devient un peu trop cher !


Nestlé est une multinationale suisse et l'un des principaux acteurs de l'industrie agroalimentaire de la planète. Mark Schneider, administrateur délégué de Nestlé commentait les résultats de 2018 ainsi : «Nous sommes satisfaits des progrès que nous avons réalisés en 2018. Tous les indicateurs de performance financière se sont considérablement améliorés et nous avons vu un regain de croissance dans nos deux plus grands marchés, les Etats-Unis et la Chine, ainsi que dans notre activité de nutrition infantile. Nestlé continue d’investir dans la croissance future et a augmenté en même temps le montant reversé aux actionnaires par le biais de son dividende et de son programme de rachat d’actions ». Tout semble aller pour le mieux, mais on notera une accélération haussière un peu trop forte du titre par rapport à son trend haussier régulier depuis 10 ans. C’est une valeur à mettre en portefeuille mais on attendra pour cela une correction vers €87€.

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