Le Dow Jones au plus bas depuis 3 mois

Analyses quotidiennes - 20/08/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

La politique de Trump dépassée par la critique

Le Dow Jones Industrial Average a enregistré sa plus grande baisse depuis le 17 mai suite aux controverses récentes du Président Donald Trump rendant moins probable une nouvelle législation proposée pour les entreprises. La chute de l'index Blue Chip a commencé suite aux craintes liées à Gary Cohen qui pourrait démissionner de son rôle de Directeur du Conseil économique national.

La résilience du marché est brisée

Des tremblements politiques à Washington ont finalement rattrapé les marchés boursiers américains alors que des rumeurs se répandent que les conseillers économiques les plus proches du président Trump à la Maison Blanche pourraient l'abandonner après ses remarques controversées sur la manifestation mortelle en fin de semaine.

La crainte dominante de Wall Street est que le manque de soutien de Trump au sein de son propre parti et de l'ensemble du monde des affaires pourrait entraîner un blocage législatif et éliminer la vie du programme pro-croissance du président. L'ajout de ces craintes a été son déménagement pour dissoudre le conseil des entreprises après la sortie de plusieurs PDG de plus haut niveau.

Les investisseurs ont également surveillé l'Europe, suite à une attaque terroriste à Barcelone tuant 13 personnes. Le Dow Jones Industrial Average Septembre a chuté de plus de 1% jeudi, l'indice ayant été le dernier en cours de négociation autour de 21740. Une rupture au-dessous du support de clé au 21680 pourrait voir le selloff dans l'indice s'intensifier.

La BCE préoccupée

L’euro a chuté à un seuil de trois semaines contre le dollar américain jeudi après une minute de la réunion de la Banque Centrale Européenne en juillet, a révélé le niveau de préoccupation des décideurs concernant l'appréciation récente de l'euro. La monnaie commune a considérablement augmenté au cours des derniers mois, soutenue par la reprise économique de la région. Cependant, les responsables de la BCE craignent que toute augmentation significative ne puisse menacer les efforts de la Banque Centrale pour lever l'inflation.

La prochaine réunion du conseil d'administration de la Banque est prévue pour le 7 septembre, lorsqu'une discussion sur l'atténuation de l'assouplissement quantitatif devrait débuter. L'euro a chuté de plus d'un quart de cent suite à la publication des minutes après avoir gagné près de 11% depuis le début de l'année. L’EUR/USD monte un modeste retrait dans le commerce du vendredi matin, la paire étant actuellement autour de 1.1730.

Baisse de la croissance des prix de l’immobilier en Chine

L'appréciation des prix de la nouvelle maison chinoise a chuté en juillet, ajoutant aux signes que le marché immobilier se refroidit progressivement. Les données du Bureau National des Statistiques publiées début vendredi ont révélé que le coût des logements neufs dans 70 grandes villes chinoises a augmenté de 9,70% par rapport à l'année précédente.

La lecture a marqué le huitième mois de décélération consécutif ainsi que le rythme de croissance le plus lent depuis août 2016. La croissance des prix a également été particulièrement faible sur une base mensuelle, en hausse de 0,40% en juillet par rapport à 0,70% en juin.

Un boom du marché immobilier rampant depuis la fin de 2015 a incité les régulateurs chinois à imposer une série de restrictions sur les prêts et les achats pour dégonfler la bulle immobilière et contenir les risques financiers qui l'accompagnent. Après avoir chuté les deux dernières sessions, USD/CNH a effacé les pertes du jour précédent, se situant près de 6.6860.

Le Royaume-Uni annonce une activité de détail en baisse

Selon une autre indication, l'inflation élevée pourrait peser sur la croissance économique, les ventes au détail au Royaume-Uni n'ont connu qu'une légère augmentation en juillet suite à une révision significative inférieure aux résultats du mois précédent.

Sur une base mensuelle, les ventes ont augmenté de 0,30%, légèrement en dessous des prévisions de 0,40% des économistes interrogés par le Wall Street Journal. Le rythme des ventes de juin a été révisé en baisse de 0,60% à 0,30%. En termes annuels, les ventes au détail ont progressé de 1,30%, ce qui ne tient pas aux attentes du marché pour une augmentation de 1,70%.

La hausse de l'inflation a érodé le revenu disponible britannique, avec une baisse en Sterling à la suite du vote "Brexit" de l'année dernière, qui a entraîné l'activité de vente au détail du premier trimestre la plus faible depuis 2010. L'EUR/GBP se négocie dans une fourchette étroite au début du vendredi, avec une paire faible à près de 0.9110.