Le Dow Jones enregistre sa meilleure journée depuis avril

Analyses quotidiennes - 23/08/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

L'espoir renouvelé d’une réforme fiscale aux États-Unis

L'indice de référence Dow Jones Industrial Average a noté sa meilleure performance depuis avril après avoir signalé que l'administration Trump a progressé régulièrement sur son plan de réforme fiscale malgré d'autres conflits qui dominent les gros titres. Les contrats à terme Dow ont progressé de près de 1% pour se terminer mardi à 21892.

Les investisseurs mondiaux restent prudents

Un rapport d'information mardi a rapporté que le Président américain Donald Trump et les principaux législateurs ont trouvé un terrain d'entente sur l'approche des mesures de réforme fiscale. La perspective de la réforme fiscale était l'un des principaux catalyseurs du marché qui a stimulé l'élan après la victoire de Trump en novembre 2016. Les marchés boursiers ont également constaté le soutien des nouvelles selon lesquelles le fonds souverain de 1 billion de dollars de Norvège augmentait son exposition aux stocks.

Boeing a été parmi les plus grands gagnants, en remontant 1,70% après que la compagnie aérospatiale ait reçu un contrat du gouvernement pour remplacer le système de missiles balistiques intercontinentaux vieillissant Minuteman III. Les contrats à terme de Dow ont depuis rebondi des débuts enregistrés mercredi.

La tendance à court terme reste à la hausse, avec 21900 représentant une résistance à la hausse immédiate. Une rupture au-dessus du sommet d'hier pourrait porter les futures de l'indice à des niveaux proches de 21970. Cependant, ce qui devrait être inquiétant d'un point de vue commercial, c'est que les volumes restent inférieurs à la moyenne, un développement traditionnellement associé aux renversements.

Sentiment de l'investisseur allemand en baisse

Pour un troisième mois consécutif, le moral des investisseurs allemands a diminué en raison du fait que l'élargissement du scandale des émissions engendrant le secteur de l'automobile et la vigueur continue de l'euro vont peser sur l'économie. Le très regardé ZEW Expectations Index, qui tente de prévoir les conditions économiques à six mois, a chuté à 10 en août par rapport aux 17,5 enregistrés en juillet. Ce chiffre a marqué la plus faible lecture de l'indice depuis octobre de l'année dernière et se compare à une estimation médiane de Bloomberg pour une baisse à 15.

L'industrie automobile allemande est toujours ébranlée après la révélation d'un scandale de tricherie d'émissions, ce qui pourrait endommager sa réputation chez les acheteurs étrangers. Dans le même temps, les exportateurs doivent comptabiliser le gain de 12% par rapport au dollar américain à l'année qui menace d'atténuer les exportations allemandes. Les contrats à terme DAX 30 ont pris fin mardi à 12243 avant de revenir modestement mercredi.

L'activité industrielle japonaise s'élève en 3 mois

L'activité d'usine au Japon s'est développée à son rythme le plus rapide en trois mois à la fin du mois d'août, soutenue par une poussée des commandes à l'exportation selon un premier sondage privé dévoilé du jour au lendemain. Sur une base désaisonnalisée, le Markit Japan Flash Manufacturing PMI est passé à 52,8 en août à partir d'une lecture finale de 52,1 en juillet.

L'indice a atteint son point culminant depuis mai, dépassant le seuil de 50 points qui sépare l'expansion de la contraction pour le 12ème mois consécutif. L'indice pour les nouveaux ordres d'exportation a été le gagnant le plus remarquable, passant à 52,2 par rapport à 50,9 en juillet. Les données Markit PMI se produisent deux jours après un sondage réalisé par Reuters montrant que la confiance des fabricants japonais a augmenté au plus haut en une décennie en août, ce qui confirme davantage l'élargissement de la reprise économique. L’EUR/JPY a renversé le support clé au 129.150 au dernier commerce autour de 128.600.

Chute des ventes au détail au Canada

L'activité de détail au Canada a été refroidie en juin après trois mois consécutifs de gains solides. Les données de Statistique Canada publiées mardi ont montré que les ventes ont progressé de 0,10% par mois, ce qui représente juste l'avance de 0,30% projetée par les analystes interrogés par un sondage Reuters. L'économie canadienne connaît un essor de la consommation pendant des années, car un crédit moins coûteux encourage les ménages à devenir emprunteurs.

Les décideurs s'attendent à ce que les dépenses se poursuivent, même si la Banque du Canada élève progressivement les taux d'intérêt. La Banque Centrale a augmenté le mois dernier pour la première fois en près de sept ans avec une autre hausse largement prévue en octobre. Malgré le resserrement, les ménages devraient représenter environ deux tiers de la croissance au cours des trois prochaines années selon une prévision de la Banque Centrale d'il y a un mois. L’EUR/CAD est hors des hauteurs de la session, la paire étant actuellement autour de 1.4800.