Le FMI maintient sa croissance en 2017

Analyses quotidiennes - 17/01/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le FMI pour une reprise de l'activité

Dans son dernier rapport, le FMI (Fonds Monétaire International) a réaffirmé ses prévisions de croissance du PIB mondial pour 2017 et 2018, correspondant aux prévisions publiées pour la dernière fois en octobre. Alors que certains marchés émergents prévoyaient des croissances réduites pour l'année à venir, dans l'ensemble, le principal facteur que le FMI n'a pas pu quantifier est l'impact projeté d'une éventuelle relance budgétaire à travers le monde.

Bilan des risques pour le FMI

Bien que les dernières perspectives du Fonds Monétaire International soulignent que la croissance mondiale devrait être plus élevée en 2017 et 2018 à 3,40% et 3,60% respectivement par rapport à 2016, de nombreux marchés émergents ont vu leurs prévisions de croissance révisées à la baisse. Baisses notables pour l'Inde, le Brésil et le Mexique que l'aggravation des conditions financières menace de faire dérailler l'expansion économique. Toutefois, comme le souligne le rapport, le grand inconnu reste l'impact potentiel des mesures de relance proposées par Donald Trump, le FMI minimisant l'effet probable de telles mesures. Bien qu'ils aient anticipé les dépenses budgétaires comme un moteur d'activité au cours de l'année à venir, il y a eu quelques surprises comme l'amélioration des perspectives britanniques, malgré l'annonce Brexit à venir. Alors que le rapport avait un impact minime sur les marchés financiers, le peso s'est effondré lundi, avec l’USD/MXN montant à 21.7404 au début de la session de mardi.

L’Arabie Saoudite fait augmenter la volatilité des prix du pétrole

Les prix du pétrole ont brièvement plongé lundi avant de se reprendre après les commentaires du Ministre saoudien de l'Energie, Khalid Al-Falih. Alors qu'il était prompt à féliciter l'OPEP d'avoir atteint ses cibles de production aux côtés des autres pays non membres, il ne s'attendait pas à prolonger l'accord après les six premiers mois convenus. Avec 1800 millions de barils en moins produits par ces pays, Al-Falih estime que les 300 millions de barils en cours de stockage le seront complètement dans 6 mois. En outre, il s'attend à ce que la croissance de la demande au cours du second semestre contribue à un retour aux niveaux de production normaux des membres de l'entente participante. Néanmoins, la résurgence de la production pétrolière américaine et la fin des réductions de la production pourrait très bien faire baisser les prix une fois de plus. L'annonce a envoyé les cours plus bas avant de se remettre en fin de session.

Trump s’en prend à l'Allemagne

Le Président élu des Etats-Unis, Donald Trump, a plongé de plein pied dans une bagarre avec l'Allemagne, menaçant les constructeurs automobiles avec des taxes de 35% à moins qu'ils ne choisissent de transférer leur production aux Etats-Unis. Jusqu'à présent, d'autres constructeurs automobiles américains ont choisi de renoncer à l'expansion des activités au Mexique, en faveur de la création d'installations aux Etats-Unis, même avec General Motors sur le point d'annoncer un nouvel investissement de $1 milliard dans la production américaine. Cependant, l'impact sur les constructeurs automobiles allemands était significatif, malgré leurs efforts continus de production de véhicules légers actuellement en cours aux Etats-Unis. Le gouvernement Merkel a rapidement répondu aux menaces, mais jusqu'à présent, aucune mesure punitive n'a été prise. En dépit des pertes dans des parts des constructeurs d'automobiles, le DAX 30 clôture légèrement en baisse lundi avant d'étendre sa chute mardi matin.

Le discours de Theresa May divulgué

Avant le discours prévu pour plus tard dans la journée, les principaux points de discussion du Premier Ministre britannique Theresa May soulignant les plans du gouvernement pour Brexit ont filtré du jour au lendemain. Bien que la plupart des questions majeures aient été corroborées par les commentaires des responsables au cours du week-end, l'essentiel est que le Royaume-Uni chercherait à s'éloigner totalement de l'Union européenne. Cela signifierait rétablir la souveraineté, ramener la législation de la Cour de Justice européenne au Parlement britannique et, en outre, réaffirmer le contrôle des frontières de la nation. Bien que le discours souligne l'objectif d'un partenariat constructif avec l'Union européenne, tout accord sera également de grande portée dans la mesure où il donnera au Royaume-Uni le pouvoir de négocier de nouveaux accords de libre-échange qui profitent à la nation. Bien que la livre sterling ait fermé plus bas face à l'euro lundi, la devise britannique est en train de remonter en cette journée de mardi.