Le Grand Dragon menacé par le déficit commercial

La récession commerciale chinoise renouvelle la crainte d’un ralentissement global.

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Après des signes de récupération constants de sa balance commerciale au cours des derniers mois, la Chine est en proie à des mouvements unilatéraux capables d’affaiblir le Yuan. D’après les dernières données, l’excédent commercial est tombé à des niveaux de 6 mois. Les économistes demeurent préoccupés par le rythme de la reprise de la Chine et pressentent le risque d’un ralentissement de l’intensification.

Diapositives excédentaires chinoises


La contraction du rythme d’expansion des exportations (bien inférieure aux attentes de septembre) confirmé par les derniers chiffres en provenance de Chine est due à une plus faible demande à l’étranger. Le mois dernier les exportations ont chuté de -10,00 % en dollars, alors que l’estimation parlait d’un déclin de -3.00 % seulement. Les importations ont également pris un coup dur et chutent de -1.90 %, ce qui établit l’excédent commercial global à 41,99 milliards $, par rapport aux prévisions se situant autour de 53 milliards $. Les données de commerce extérieur viennent en toile de fond de fortes baisses du Yuan. La monnaie atteint ses plus bas niveaux face au dollar américain en plus de six ans. Ce qui devrait être inquiétant d’un point de vue analytique est que le volume d’importation de produits clés comme le minerai de fer et de cuivre a considérablement diminué. Cela pourraitêtre une première indication d’un essoufflement de la récente reprise économique.

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usdcnhdaily10132016

Les « Hawks » de la FED mettent en garde contre un report des hausses des taux


Selon le procès-verbal de la réunion du FOMC de septembre, certains hauts-fonctionnaires de la réserve fédérale américaine ont averti qu’un report supplémentaire du relèvement des taux d’intérêt pourrait entraîner l’économie américaine dans une période de récession. Le point de vue « Dovish », qui a finalement prévalu, a fait valoir que le rythme d’expansion du PIB et de l’inflation est encore trop faible pour agir actuellement. Toutefois, le bloc belliciste qui comprend Eric Rosengren, Esther George et Loretta Mester a exhorté la Fed d’approuver une hausse de quart de point. La plupart des analystes estiment désormais que les chances d’une hausse en décembre se sont améliorées étant donné la perte d’élan subie par le républicain Donald Trump dans la course présidentielle. Le marché des actions américaines semble indécis hier, avec le Dow Jones Industrial Average et le S & P 500 qui terminent la session d’hier légèrement dans le vert.

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Les prix à la consommation allemands demeurent inchangés


Le prix à la consommation en Allemagne est resté plat sur une base mensuelle en septembre, alors que le secteur de l’énergie continue d’exercer une pression à la baisse, provoquant des maux de tête supplémentaires à la Banque centrale européenne alors que la croissance de la zone Euro est défaillante. L’Office fédéral allemand des statistiques a rapporté jeudi que les prix à la consommation harmonisés aux normes de l’UE sont demeurés inchangées en août, avec une hausse marginale 0,50 % par rapport à la même période l’an dernier. Malgré les données négatives, la plupart des économistes s’attendent à un déclin plus profond dans les mois à venir, tandis que la BCE est susceptible de revoir à la hausse ses prévisions d’inflation en décembre pour la première fois depuis mars dernier. Ce chiffre annualisé titre CPI était légèrement plus optimiste, en hausse de 0,70 %, soit le chiffre le plus élevé depuis mai 2015. Les actions persistent dans leur tendance négative, avec le DAX 30 qui pointe du nez en dessous de -1,00 % après la publication du rapport.

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L’or profite de la faiblesse du dollar


Le prix de l’or s’accentue dans le cadre de la session de commerce asiatique au regard du recul affiché par le dollar américain contre un panier de devises et d’actions du principalement aux données décevantes affichées sur le commerce chinois. Le Spot or a bondi de 0,50 % à  1 260,30 $ l’once, marquant le plus gros gain d’une journée en plus de trois semaines. Les Contrats à terme sur l’or aux Etats-Unis ont également gagné 0,60 % à 1 261,30 $ l’once. Ceci suggère que la valeur de l’or s’est déjà fixée en prévision de l’augmentation de la probabilité d’une hausse des taux. Pour le moment, les prix de l’or ont légèrement fait marche arrière au-dessous de 1260,00 $ comme l’index dollar, qui suit les performances du billet vert contre un panier de six devises, semble récupérer après un bref plongeon.

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xauusddaily10132016

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