Le Loonie poussé vers le haut

Analyses quotidiennes - 25/06/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

L'accélération des dépenses stimule le dollar canadien

La reprise notable des dépenses des ménages combinée à la modeste augmentation des prix du brut a aidé le Loonie (dollar canadien) à s'améliorer par rapport à la plupart des principales paires, aidant la monnaie à maintenir sa plus récente série de victoires.

Le dollar canadien augmente après de solides résultats

Une combinaison de rebond des prix du pétrole et de l'augmentation positive des ventes au détail a aidé le dollar canadien à trouver son pied jeudi contre les pairs. L'activité de vente a réussi à dépasser les attentes du marché pour le mois d'avril, avec des achats mensuels de plus d'un mois atteignant 0,80%, légèrement au-dessus de la lecture révisée plus élevée à partir de mars.

Le chiffre d'affaires principal, qui exclut la composante de vente automobile plus volatile, a permis de prévoir les prévisions d'une large marge, s'établissant à 1,50% par rapport à des estimations de 0,70%. Les gros moteurs ont été des gains dans les stations-service de la nation, en raison des prix plus élevés, tandis que les magasins d'amélioration de la maison ont également bénéficié de l'augmentation des dépenses de détail.

Le rétablissement du dollar canadien a encore été le rebond modéré des contrats à terme sur le pétrole, poussant la paire EUR/CAD aussi faible que 1,4736 avant de trouver un soutien et de s'inverser modérément.

Le gaz naturel atteint un bas de 15 semaines

Dans le cadre des facteurs saisonniers et des stocks croissants, les futurs contrats de gaz naturel américains ont plongé à des creux de 15 semaines jeudi, malgré la perspective d'une tempête tropicale perturbant la production dans le golfe du Mexique.

A ce stade, les commerçants ne prévoient pas une baisse spectaculaire du montant total de la production, ce qui explique la pression à la baisse continue sur les prix. En plus des prévisions de tempête, l'Energy Information Administration a rapporté une autre augmentation de stock de gaz naturel pour la semaine dernière, la quantité de gaz détenue en stockage augmentant de 61 milliards après un projet de construction de 78 milliards une semaine avant.

Cependant, le ralentissement des prix peut ne pas durer longtemps car les mois d'été évoluent, surtout si des températures plus élevées augmentent la demande énergétique des services publics. En tant que solution de rechange à bas prix, le gaz naturel est maintenant plus compétitif pour la production d'électricité. Parti de 2,858 $ par MMBtu jeudi, les prix ont depuis réussi à reprendre le niveau à 2,900 $.

La Banque centrale mexicaine augmente ses taux

Une inflation plus élevée a forcé la Banque de Mexique à augmenter le taux d'intérêt de référence pour la septième fois voté à l'unanimité par les décideurs politiques pour diriger l'économie au milieu de fortes pressions sur les prix.

Les chiffres compilés par l'Institut National de Statistique et Géographie ont montré une inflation globale à 6,16% en mai par rapport aux 5,82% rapportés en avril, marquant le rythme de croissance des prix les plus rapides depuis 2009. La hausse des coûts de l'énergie et du logement aux côtés des services publics et des prix alimentaires a stimulé la hausse, obligeant la Banque Centrale à augmenter les taux de 25 points de base à 7,00% lors de la décision jeudi.

Toute hausse de l'inflation pourrait accroître la pression sur les décideurs politiques afin de continuer à renforcer la politique afin de compenser les pressions supplémentaires sur l'économie. La réaction à la décision a porté une forte hausse sur le Peso, avec USD/MXN glissant à 18.0297 avant une modeste remontée.

Le Royaume-Uni augmente ses commandes

Les dernières données compilées mensuellement par la Confédération de l'Industrie Britannique mettent en évidence les progrès de l'économie malgré les négociations en cours de Brexit qui se déroulent en arrière-plan. Selon la mesure du groupe, les commandes de fabrication ont atteint le point le plus élevé depuis près de 30 ans, car une combinaison de la Livre plus faible et les exportations en expansion ont contribué à renforcer les attentes.

Outre cette remontée des commandes d'usine depuis 1988, la croissance des exportations a également atteint un sommet de plusieurs décennies, augmentant un taux plus rapide en 22 ans. En plus d'offrir une dose d'optimisme à un moment où les perspectives économiques sont mitigées, les chiffres mettent l'accent sur la pression croissante sur les décideurs pour ajuster les conditions monétaires.

Si cet élan positif persistait, la Banque d'Angleterre pourrait se ressaisir des taux d'intérêt avant la fin de l'année. Après des gains modérés jeudi, GBP/JPY gagne du terrain avant l'ouverture européenne.