Le pétrole entrevoit la fin du tunnel

Analyses quotidiennes - 12/07/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les prix du pétrole en accord avec la baisse des stocks américains

Les prix du pétrole ont prolongé leurs gains par rapport à la session précédente suite à un déménagement du gouvernement américain qui a réduit ses perspectives de production pour l'année prochaine alors que les stocks ont plongé. Le pétrole est bloqué au-dessous de 50,00 $ le baril depuis mai, en raison de l'inquiétude des investisseurs selon laquelle la hausse des approvisionnements compensera les réductions de production de l'Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole.

Le rapport de l'API favorise le brut

Dans le cadre des attentes de la croissance soutenue de la production pétrolière des États-Unis, l'US Energy Information Administration a révisé ses prévisions pour une augmentation de production à 9,9 millions de barils par jour en 2018 contre 9,300 millions de bpd cette année, soit un gain de 570 000 b/j.

C'était en dessous des prévisions du mois dernier d'une augmentation d'une année à l'autre de 680 000 bpd. En ajoutant au sentiment haussier, des données de l'American Petroleum Institute indiquaient que les stocks de pétrole des États-Unis ont chuté de 8,1 millions de barils à 495,5 millions de barils, la semaine se terminant le 7 juillet.

Cependant, des rapports révélant que l'Arabie saoudite a produit plus de 10 000 millions de bpd le mois dernier, dépassant son quota de production, pourrait nuire à l'équilibre fragile de l'OPEP avant le rapport mensuel d'aujourd'hui. Les contrats à terme brut de Brent pour la livraison de septembre se négocient actuellement autour de 48,15 $ le baril, avec des prix susceptibles de rencontrer une forte résistance près de 48,80 $.

Les stocks américains enregistrent de gros gains

Les stocks de gros aux États-Unis ont grimpé plus que prévu au mois de mai, alors que les stocks d'automobiles se sont accrus lors de la baisse des ventes. Les chiffres compilés par le Département du Commerce ont exposé une augmentation de 0,40% dans les stocks de gros - le meilleur gain depuis décembre 2016 - suite à une baisse de -0,40% en avril.

Les données publiées le mois dernier ont montré que les stocks de gros ont augmenté de 0,30% en mai, les inventaires automatiques grimpant de 0,70% après avoir glissé -1,40% en avril. Le secteur de l'automobile a signalé un ralentissement significatif de la demande, qui a vu les fabricants afficher une baisse des ventes pendant quatre mois consécutifs malgré des incitations importantes des concessionnaires.

Les stocks ont contribué de manière importante à la croissance du PIB au cours des deux derniers trimestres, mais sont restés en pâturage au cours des derniers mois, nuisibles à la faiblesse de la demande intérieure. Avec peu d'autres données, les contrats à terme Dow restent liés à la portée, l'indice ayant été vu pour la dernière fois autour de 21370.

Pessimisme des consommateurs australiens

La mesure du sentiment des consommateurs en Australie a légèrement augmenté en juillet après trois mois consécutifs de déclin, car les pessimistes continuent de rester le groupe dominant malgré les signes récents d'amélioration économique.

Un sondage réalisé auprès de 1 200 personnes menée par la Westpac Bank a révélé que le sentiment des consommateurs a augmenté de 0,40% seulement en juin, alors qu'il enregistrait une baisse de -1.80%. Sur une base annuelle, l'indice du sentiment du consommateur a chuté de -2,50%, restant au-dessous du niveau clé de 100, ce qui signifie que les pessimistes dépassent les optimistes.

Les perspectives décourageantes pour les dépenses de consommation contrastent fortement avec les données publiées hier qui ont montré que la confiance des entreprises atteignait son sommet le plus élevé depuis le début de 2008. Historiquement, la confiance des entreprises a montré une corrélation beaucoup plus étroite avec l'activité économique que le sentiment du consommateur. L’AUD/JPY est en baisse mercredi matin, le commerce passe actuellement autour de 86.750.

L’immobilier en hausse au Canada

Même après la mise en place de règles fédérales et provinciales plus strictes pour rafraîchir le secteur en plein essor, les données de la Société Canadienne d'Hypothèques et de Logement ont montré que les mises en chantier augmentaient plus que prévu en juin.

Le principal moteur derrière les gains a été les plans de construction en Ontario qui sont restés forts à mesure que les décideurs renforcent leurs efforts pour contenir une bulle immobilière croissante. Les débuts ont progressé de 9,10% à un rythme annuel désaisonnalisé de 212 695 unités, dépassant le taux annuel 200 000 prévu par les économistes de la Banque Royale du Canada.

Les chiffres de juin suggèrent un fort rebond du logement, soutenu par une augmentation de l'activité en Ontario, la province la plus peuplée du pays. L'Ontario a connu une hausse de 47%, tandis que ceux du Québec ont bondi de 30%. L'EUR/CAD est modérément inférieur au début de la session européenne au dernier marché, en dessous de 1,4800 après avoir inversé la forte résistance à 1,4830.