33 rue François 1er, 75008 Paris, France

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L'économie japonaise rebondit

Analyses quotidiennes - 02/04/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le chômage diminue au Japon

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Des pousses vertes apparaissent dans l'économie japonaise, la production manufacturière a augmenté à son rythme le plus rapide en huit mois, alors qu'en février le taux de chômage a atteint son niveau le plus bas en 22 ans selon les chiffres publiés plus tôt. Les dernières données fournissent de nouveaux signes selon lesquels un rebond de la demande à l'étranger continue de stimuler l'économie dépendante des exportations du pays.

L'activité économique ne compense pas l'inflation


La production industrielle japonaise a augmenté de 2% le mois dernier, ce qui permet de remporter facilement les prévisions du marché d'un gain de 1,20%. Par ailleurs, le taux de chômage du Japon a atteint son plus bas niveau en 22 ans, soit 2,80% en février, une baisse de 0,20% par rapport au mois précédent. Toutefois, l'inflation des consommateurs, à l'exclusion de l'effet de la hausse des coûts de l'énergie, n'a augmenté que de 0,10% par rapport à l'année précédente, soulignant les défis auxquels la Banque du Japon est confrontée, alors qu'elle tente de déclencher des gains plus soutenus. Les dépenses des ménages ont diminué de -3.80% en février par rapport à la même période l'an dernier, contre les attentes d'une contraction de -1.70%. La diminution des dépenses des ménages reflète un resserrement du marché du travail, ce qui n'a pas permis de générer des salaires suffisamment élevés pour stimuler la consommation domestique. L’USD/JPY est en baisse au début du vendredi, et a été vue pour la dernière fois vers 111.800.

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Royaume-Uni : morosité des consommateurs


Avec les acheteurs britanniques préoccupés par leur situation financière et par les perspectives économiques du pays dans le sillage des négociations incertaines du Brexit, une enquête de premier plan a montré que la confiance des consommateurs britanniques est demeurée inchangée en mars sur une base mensuelle. L'indice de confiance des consommateurs de GFK, qui est une mesure largement suivie des attentes futures des consommateurs en matière de finances personnelles et déconomie générale, s'est établi autour de -6 pour mars. Bien que faible à partir de février, l'indice a chuté par rapport à janvier. Par ailleurs, le baromètre Business Lloyds, une clé de confiance parmi les entreprises britanniques, a diminué de -5% à 35%. Cependant, la livre sterling n'a pas été modifiée par les points de données plus faibles que prévu, glissant légèrement au début des échanges, après avoir gagné du terrain par rapport au dollar américain jeudi. Les contrats à terme FTSE continuent de diminuer et ont été vus pour la dernière fois juste au-dessus d’une forte résistance à 7260.

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Chine : l'activité en usine atteint un sommet en 5 ans


La mesure officielle de l'activité de l'usine chinoise a progressé en mars vers le haut en depuis avril 2012, ajoutant que l'élan de la croissance s'accélère pour la deuxième économie mondiale. L'indice officiel des gestionnaires des achats de fabrication du Bureau National des Statistiques a progressé, pour atteindre 51,8 en mars comparativement aux 51,6 reportés en février. La marque de 50 points sépare la croissance de la contraction. Les analystes interrogés par Reuters ont prévu une lecture en cours de 51,6. L'économie chinoise, qui a connu une baisse inquiétante depuis des années, s'est stabilisée au milieu de l'année dernière, renforcée par l'augmentation des dépenses gouvernementales en matière d'infrastructure et un boum de la propriété propulsée par le crédit. Les économistes citent une hausse des prix des produits d'usine et améliorent la demande mondiale comme principales raisons pour le dernier recul du chiffre du PMI. Malgré les données améliorées, le yuan reste sous pression, l'USD/CNH prolongeant les acquis de la session précédente.

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Afrique du Sud : taux stables


La Banque ccentrale d'Afrique du Sud a laissé son taux de rachat de référence stable à 7%, en ligne avec les attentes tout en soulignant la réémergence des risques de change au milieu de l'augmentation de l'incertaine politique intérieure. Le rand a chuté plus tôt dans la semaine, compte-tenu du plan du Président Jacob Zuma pour licencier le Ministre des Finances, Pravin Grodhan. Le gouverneur de la Banque centrale, Lesetja Kganyago, a déclaré que si l'inflation et les perspectives de croissance s'étaient améliorées et que la Banque centrale avait atteint la fin de son cycle de resserrement, la forte baisse de la monnaie représentait un risque. La Banque centrale avait augmenté cumulativement les taux de 200 points de base depuis le début 2014. La plupart des économistes croient que, compte-tenu du ton modéré de l'institution suite à la dernière réunion de politique monétaire, les chances d'une baisse de taux plus tard cette année ont été considérablement réduites. L’USD/ZAR augmente ce vendredi matin.

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