Les actions remontent avant le premier discours de Powell

Analyses quotidiennes - 27/02/2018

Tous les yeux tournés vers Jerome Powell

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La première apparition de Jerome Powell en tant que nouveau président de la Fed vole la vedette alors que les marchés mondiaux poursuivent la reprise. Parmi les matières premières, les prix du pétrole atteignent des sommets en trois semaines.

Les principaux événements se concentreront aujourd'hui


Aux États-Unis, Jerome Powell fera sa première apparition en tant que président de la Fed depuis qu'il a succédé à Janet Yellen au début du mois. Il témoigne devant le Congrès et son discours se concentrera sur le rapport de politique monétaire semestriel de la Fed et sur l'état de l'économie, où il sera confronté aux questions des deux chambres du Congrès. Powell revient le jeudi 1er mars devant un comité sénatorial.

Son témoignage intervient à un moment où les investisseurs ont été nerveux quant au rythme des futures hausses de taux, qui ont pesé sur les marchés boursiers à l'échelle mondiale. Les investisseurs anticipent que Powell maintiendra la banque centrale américaine dans une phase de resserrement monétaire.

Lors de la dernière réunion politique du FOMC et la dernière présidée par Janet Yellen, le comité a laissé la porte grande ouverte à une hausse des taux d'intérêt lors de la réunion du mois prochain les 20 et 21 mars. Des données économiques telles que l'augmentation des salaires et le resserrement du marché du travail ont fait monter la spéculation pour une quatrième hausse au cours de cette année au lieu de trois comme on le pensait en décembre. La probabilité d'une hausse lors du prochain rassemblement se situe actuellement autour de 83%, tandis que la quatrième hausse de décembre recueille actuellement une probabilité d'environ 22%.

La Fed a déclaré vendredi dernier qu'elle s'attendait à ce que la croissance économique reste stable et ne voyait pas de risques sérieux à l'horizon qui pourraient mettre un terme au rythme prévu des hausses de taux.

Ayant tout cela à l'esprit, les participants au marché seront impatients d'entendre l'opinion de Jerome Powell sur l'économie et l'inflation afin d'évaluer si la hausse de mars est aussi élevée que le marché l'indique, et quelle est la probabilité pour le comité de revoir sa future trajectoire de hausse lors de sa prochaine réunion.

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Le scénario "Buy the Dip" est de retour


Les actions mondiales ont grimpé mardi frôlant les sommets en trois semaines avant le premier témoignage attendu du président de la Réserve Fédérale, Jerome Powell, plus tard dans la journée. Les investisseurs recherchent plus d'indices sur les hausses de taux d'intérêt, car le nouveau président pourrait profiter de l'occasion pour laisser entendre que d'autres augmentations viendront à la réunion du mois prochain.

Les gains dans les actions technologiques et Berkshire Hathaway de Warren Buffett ont été les principaux moteurs des gains de la séance de lundi à Wall Street. L'indice de haute technologie NASDAQ est en hausse de 0,1% en février, tandis que le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 sont en baisse de 1,5%. Le Dow et le S&P 500 ont reculé et couvert plus que les pertes de correction ; les deux ne sont actuellement que de 3% inférieurs à leurs plus hauts historiques de janvier.

Le composite Nasdaq est revenu aux niveaux antérieurs à la vente massive et a grimpé de 1,15%, principalement en raison d'une hausse de près de 2% des actions Apple et d'une hausse de 2,8% d'Intel.

La moyenne industrielle du Dow Jones a clôturé lundi avec près de 400 points de plus que les géants industriels Boeing et 3M qui ont le plus contribué à l'indice des valeurs vedettes. L'indice S&P 500 a également progressé d'environ 1,2%, principalement en raison de la bonne performance des secteurs des télécommunications, de la technologie et des finances.

Au cours des deux dernières semaines, la moyenne industrielle Dow Jones a bondi de plus de 1 100 points. Tout à fait fascinants, les stocks dits «FAANG» - notamment Facebook, Apple, Amazon, Netflix et Google - sont déjà revenus aux niveaux de précorrection.

Les inquiétudes autour de l'avenir de l'économie américaine et de la politique monétaire dans les états maintiennent les investisseurs à la limite.

 

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Focus sur les indicateurs économiques


Bien que le témoignage de Jerome Powell soit sa première apparition officielle aujourd'hui, les marchés pourraient être vulnérables sur les données publiées aujourd'hui, car ils pourraient faire dérailler les plans des autorités monétaires de la zone euro et des États-Unis à un moment où beaucoup d'investisseurs sont nerveux à propos de la normalisation de la politique de la Fed après des années de relance et une crise financière encore palpable.

Aujourd'hui, lors de la session européenne du matin, l'Allemagne présente des données préliminaires sur l'IPC pour février. Les prévisions tablent sur une hausse des prix à la consommation dans la plus grande économie de la zone euro, à +0,5% sur un mois contre -0,7% en janvier. Cela pourrait servir d'indicateur avancé du taux d'IPC global du bloc pour le mois, qui devrait être publié mercredi et qui pourrait potentiellement évoluer de la même manière.

En ce qui concerne les indicateurs économiques américains, les commandes de biens durables de base pour le mois de janvier devraient reculer à 0,4% par rapport à la lecture précédente qui était de 0,7%. Le rapport sur la confiance des consommateurs également attendu indiquera le niveau de confiance des consommateurs dans l'activité économique.

Les prix du pétrole se négocient près de leurs plus hauts de trois semaines, principalement soutenus par des signes d'une demande plus forte, des baisses de production menées par l'OPEP et la Russie ainsi qu'une légère baisse de la production américaine.

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