Les marchés financiers et ses opportunités en 2018

Analyses quotidiennes - 01/01/2018

2017 a eu ses points forts, mais la plupart du temps jalonné de moments instables

2018


Outre l'adoption de la crypto-monnaie par les plus avant-gardistes, il n'y a pas eu beaucoup de nouveaux développements passionnants sur les fronts sociétaux et économiques de l'humanité cette année. La plus grande partie de notre conscience était brouillée par les ruminations stupides d’un président américain moins que brillant qu’il n’y parait, un «processus» du Brexit avec le même plan de jeu que les Keystone Cops et le fascinant Kim rivalisant d'armes nucléaires sur Hokkaido. Les États-Unis ont adopté une position calme mais résolue en faisant interceptant deux de ses destroyers de classe Arleigh Burke dans la mer de Chine méridionale, dans le but d'envoyer le bon message au Little Missile Boy.

Le divorce carnavalesque du Brexit


L’analyse faite ici à Research and Analysis Central voit le scénario où les poulets qui ont éclos au cours de l'année précédente rentrent à la maison avec quelques possibilités inquiétantes mais potentiellement rentables. La première procédure de divorce de l'UE se déroulera de manière désordonnée. Malgré le fait que l'article 50 de l'accord de Lisbonne, à la fois bureaucratique et réglementé, ressemble beaucoup à la législation et à la réglementation de l'UE, si difficile à manier que la réalité suit ses orientations et ses résultats, le Brexit donnera lieu à des batailles et à des disputes sur le projet de loi (de l'ordre de 50 milliards d'euros) susceptibles de renverser la malchanceuse Mme May. Rappelez-vous ce modèle d'idéologie et de philosophie politique contre le Brexit, tombant dans l’escarcelle du Premier ministre en vertu du renversement et du départ de son prédécesseur, puis rapidement revenu à la lumière, est devenu le point phare de son mandat. Sentant une occasion de s'arracher de la défaite, elle a appelé à une élection rapide pour perdre la majeure partie de son capital politique. Elle ne tarde pas à faire le boulot et devrait faire baisser encore la livre sterling de 20% contre le dollar américain, depuis sa brillante décision de vote pour quitter l'UE. Et il ne sera probablement pas bon pour l'euro non plus. Alors que d'autres pays observent le déroulement de la procédure de divorce, ils examineront également les avantages potentiels de vivre à l'abri des liens réglementaires suffocants et coûteux de Bruxelles et de Strasbourg. Nos modèles indiquent que le chaos qui s'ensuit dans la zone euro aura un effet de renforcement sur le dollar américain.

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La danse byzantine des gnomes du pétrole brut


La variable économique fondamentale la plus importante concernant les marchés pétroliers n'a rien à voir avec les oléoducs, la concurrence entre les schistes sauvages ou les cheiks ou même le cartel lui-même. Au contraire, tout cela a à voir avec la demande. A savoir que la demande absolue de pétrole brut à travers le monde est en baisse, pour ne jamais revenir à ses jours de gloire. Le pétrole brut est utilisé, presque entièrement, à quelques exceptions très importantes comme la charge d'alimentation chimique, la charge d'engrais et les plastiques, comme carburant de transport. Ce phénomène décline à mesure que d'autres sources d'énergie de transport remplacent rapidement le pétrole brut. A la suite de cette tendance irréversible, le désir, voire la nécessité, de «faire du foin pendant que le soleil brille», autrement dit de tirer le maximum de rendement de l'actif qui est brut, dans les plus brefs délais, sera très probablement cela qui créera une course très compétitive descendante entre les producteurs pour capturer le plus de marché possible, avant qu’il ne reste qu'une fraction de la demande. Nous nous attendons à ce que les prix baissent de 50 $ / bbl au premier trimestre de l'année et continuent de baisser, car l'abaissement de la part de marché fait monter les prix autour de 20 $ / bbl.

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Le Yuan chinois


En parlant de poulets qui rentrent chez eux, l'économie chinoise devient elle aussi une créature. Une simple ombre de son ancien moi. Les jours grisants où l'économie a progressé à des taux à deux chiffres année après année sont derrière nous. Cette croissance a couvert l'énorme gaspillage et l'inefficacité de l'économie de copinage, injuste et corrompue, politiquement centralisée, qu’est la Chine moderne. Alors que l'étendue de la corruption s'élargit et que le régime de Xi, de plus en plus autocratique et autoritaire, s'installe plus profondément que ses dirigeants précédents, il renvoie au style Mao de la dictature absolue plutôt qu'au style oligarchique depuis les jours de Deng. Nos analystes sont d'avis que le modèle de vague de l'histoire chinoise où la nation, tentaculaire et difficile à gouverner va de la prospérité à la corruption, en passant par le chaos du mondialisme local à la stabilité régionale et à la prospérité nationale pour répéter le cycle sans fin est bien ce qu’on appelle de la corruption. C'est là que les gens perdent la foi dans les élites dirigeantes et commencent à subvertir le système. Commence alors le long déclin vers l'anarchie tant redoutée par les Chinois. Le yuan est susceptible de s'affaiblir fortement à mesure que l'ampleur des faiblesses du système bancaire et financier devient plus évidente et plus largement comprise.

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Béni soit le tsar (mais loin de nous)


La Fédération de Russie se tient sur une jambe qui s'affaiblit aussi. La jambe est l'énergie et les clients de l'énergie russe trouvent rapidement les alternatives que la politique énergétique russe a forgées. La Russie étant la Russie en se disant européenne, elle n'a jamais vraiment compris. La manière dictatoriale et autocratique avec laquelle la Russie fournissait du gaz et du pétrole à l'ouest était toujours risquée car elle obligeait les clients occidentaux à chercher des alternatives. Le pétrole n'est pas un problème car le monde en est inondé et il peut être obtenu à prix réduit, en particulier de sources russes qui sont bien connues pour violer les plafonds de production de l'OPEP. C'est dans le secteur gazier qu'ils assistent devant leurs yeux à l'enlèvement de l'avant-dernière écurie soutenant leur système économique décrépit, en dehors des armes. La découverte de grandes quantités commerciales de gaz naturel en Méditerranée orientale a réuni les Egyptiens, les Israéliens et les Chypriotes, pour constituer un défi sérieux et crédible à la domination du gaz russe sur le marché européen. Dans les cinq prochaines années, ce bassin d'énergie remplacera largement la chaîne d'approvisionnement russe peu fiable et politiquement sensible via l'Ukraine. Ajoutez à cela ce qui va sûrement devenir une sorte de bourbier qu’est la Syrie et pour la Fédération de Russie, en particulier sa monnaie qui devrait valoir considérablement moins que ce qu'elle est aujourd'hui. Bonne année 2018 camarades.

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