Les prix de l'or occupent leur terrain

Analyses quotidiennes - 22/05/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

La demande en valeur refuge reste forte

Les prix de l'or occupent leur terrain lundi après des gains significatifs vendredi. Entre le sentiment croissant de l'incertitude politique et économique aux États-Unis, l'attrait accru pour l’or notamment a contribué à la baisse du dollar US.

Les prix de l'or à l’honneur

Les prix de l'or ont augmenté dans le cadre des allégations selon lesquelles le Président américain Donald Trump avait demandé au Directeur du Bureau Fédéral d'Investigations, James Comey, de mettre fin à l'enquête de son agence sur Michael Flynn, l'ancien conseiller en sécurité nationale. Trump a renvoyé Comey le 9 mai et doit encore émettre des démentis, ce qui a renforcé les préoccupations des investisseurs quant à sa capacité à mettre en œuvre ses plans économiques ambitieux.

Compte tenu des défis posés par les soins de santé, la probabilité de réforme fiscale avant la fin de l'année a été considérablement diminuée. En outre, un test de missile balistique réussi en Corée du Nord au cours du week-end a encore une fois agité les tensions dans la région.

L'or a été vu pour la dernière fois autour de 1.254 $ l'once. Une rupture convaincante au-dessus de la résistance à 1.258 $ pourrait voir les prix se monter à 1.265 $, ce qui coïncide avec les hausses de la semaine dernière.

Confiance des consommateurs de la zone euro

La confiance des consommateurs de la zone euro a atteint son meilleur niveau depuis une décennie suite à la victoire du centriste Emmanuel Macron lors des présidentielles en France. La Commission Européenne a signalé vendredi la dernière mesure de confiance des consommateurs dans le bloc monétaire commun, atteignant -3,3 en mai, passant de -3,6 en avril, marquant le plus haut niveau depuis juillet 2007.

Malgré la prévalence d'une inflation relativement élevée, les résultats du sondage montrent la confiance parmi les ménages européens est forte au cours d'une baisse du chômage, qui est tombé à son plus bas point en huit ans.

Avec les populistes vaincus aux élections françaises et les sondages allemands de septembre ayant de plus en plus de chances d'aboutir à une victoire d'Angela Merkel, l'incertitude politique dans la région a également considérablement diminué. Dans l'intervalle, dans le cadre d'un rebond temporaire du dollar, EUR/USD est en retrait par rapport à 1,1200 au début des échanges.

La croissance des exportations japonaises se poursuit

Les données du Ministère des Finances présentées au jour le jour ont montré que les exportations japonaises ont augmenté en avril pour enregistrer leur cinquième mois de gains consécutifs. Sur une base annuelle, les exportations ont augmenté de 7,50% le mois dernier, suite à une hausse de 12% en mars.

L'augmentation était légèrement inférieure à la hausse prévue par les économistes de 8,20%. Les exportations vers la Chine, le partenaire commercial le plus important du pays, ont grimpé de 14,80% à un record en avril de 1,19 billions de JPY tandis que les exportations vers les États-Unis ont progressé de 2,60% par rapport à l'année précédente. Notamment, l'excédent commercial du Japon avec les États-Unis s'est contracté de -4,20% à JPY 586,7 milliards en avril.

La vigueur récente des exportations a joué un rôle clé dans la croissance modérée, mais stable, la plus récente du Japon. Au cours des trois premiers mois de 2017, l'économie a progressé à un rythme annualisé de 2,20%. L’USD/JPY avait été coincé dans une gamme de négociation étroite depuis la réouverture hebdomadaire, avant de descendre en dessous de 111.500.

L'activité de détail au Canada s’améliore

Les Canadiens ont augmenté leurs dépenses en mars pour aider à stimuler un rebond des ventes au détail après un résultat décevant de février. Les ventes au détail ont augmenté de 0,70% par rapport au mois de mars, contre la diminution de -0,40% enregistrée le mois précédent, selon les données de Statistique Canada. En plus de battre facilement l'espérance de marché consensuel d'un gain de 0,30%, la majeure partie du gain a été motivée par la forte demande de voitures neuves et d'occasion.

Cependant, malgré l'optimisme, l'inquiétude croissante à l'égard d'une bulle automatique imminente dans le sud du Canada pourrait se répandre dans les prochains mois. Par ailleurs, le taux d'inflation annuel du Canada s'est maintenu à 1,60% en avril, manquant les prévisions des analystes pour un recul à 1,70%. La Banque du Canada devrait se réunir cette semaine, il est largement attendu de maintenir les taux bloqués à 0,50%.

La paire USD/CAD est en grande partie inchangée en début de lundi autour de 1.3530, juste au-dessus de la valeur atteinte vendredi.